2024年三季度利润翻红，海洋板块强势回暖，前景一片光明！
中天科技(600522)
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近期，中天科技公布了2024年三季报，数据显示，在2024年前三季度，公司营业收入达到了343.16亿元，同比增长4.78%；然而，归母净利润为23.11亿元，同比下降了13.12%，扣非归母净利润为21.30亿元，同比下降3.21%。
2024年第三季度利润情况好转，合同负债大幅增长
在2024年第三季度，中天科技实现了129.0亿元的营业收入，同比上升2.32%，环比下降2.08%；归母净利润达到8.51亿元，同比上升20.67%，环比上升3.33%；扣非净利润为8.02亿元，同比上升8.95%，环比下降3.51%。下游需求旺盛，截至2024年第三季度，公司合同负债达到27.8亿元，同比增长85%。
江苏、广东海风建设加快，海洋业务板块前景乐观
随着江苏、广东等地重点海风项目的陆续启动，预计2025年国内海上风电将步入快速建设期，这将推动海缆需求量的大幅增加。作为国内海缆行业的领军企业之一，中天科技在技术和产品方面具有领先优势，并在江苏、广东等地设有产能，有望从海风需求量的增加中获益。截至2024年8月27日，公司海洋系列在手订单达到123亿元。
继续维持“买入”评级
鉴于今年国内部分海风项目启动进度较慢，我们对公司的盈利预测进行了调整。预计公司2024-2026年的营业收入分别为518.83/569.49/633.56亿元，同比增长率分别为15.13%/9.77%/11.25%；归母净利润分别为32.9/43.08/50.18亿元，同比增长率分别为5.56%/30.95%/16.47%。每股收益预计为1.0/1.3/1.5元。鉴于中天科技在国内海缆行业的领先地位，以及海洋业务板块在手订单充足，预计将受益于海风需求量的增加，因此维持“买入”评级。
风险提示：海风需求可能不及预期，扩产进度可能不及预期，原材料价格可能波动。
