“个贷不良业务布局见成效，利润端大幅超预期！”
宇信科技(300674)
报告概览
投资动态：最近，宇信科技公布了2024年第三季度的业绩报告，总收入达到23.51亿元，较去年同期下降23.05%；归属于母公司的净利润为2.62亿元，同比增长64.36%；扣除非经常性损益后的净利润为2.19亿元，同比增长35.18%。
营收略有下滑，利润表现超出市场预期。在2024年的前九个月，宇信科技的总收入为23.51亿元，同比下降了23.05%，具体到业务板块，软件业务收入19.09亿元，创新运营业务0.78亿元，信创相关基础软硬件业务3.61亿元。在第三季度，公司收入8.61亿元，其中软件业务贡献6.94亿元，创新运营业务0.26亿元，信创相关基础软硬件业务1.4亿元。在利润方面，2024年前三季度，归母净利润达到2.62亿元，同比增长64.36%；第三季度归母净利润为0.99亿元，实现了扭亏为盈。
毛利率提升，费用控制得当。得益于公司战略的调整、产品化的提升和精益管理的有效执行，2024年前三季度，公司的毛利率达到了32.67%，较去年同期提高了4.98%。在费用方面，2024年前三季度，销售费用、管理费用和研发费用率分别为2.52%、9.02%和13.23%，整体保持稳定。
拓展个贷不良业务，拓展成长空间。10月18日，宇信科技宣布与厦门资管共同设立合资公司，专注于个贷不良资产处置业务的金融科技赋能，旨在为各类金融机构提供个贷不良资产的全生命周期管理服务，为公司创新运营业务带来了新的增长点。
投资评级：预计宇信科技2024-2026年的营收分别为57.25亿元、63.29亿元和70.27亿元，归母净利润分别为3.61亿元、4.07亿元和4.69亿元，对应PE分别为45倍、40倍和34倍，维持“买入”评级。
风险提示：业务发展可能不及预期，政策推进可能缓慢，行业竞争可能加剧等。
