沪农商行2024三季报大揭秘：业绩增速回升，个人贷款增长回暖势头强劲

上海农村商业银行（股票代码：601825）

报告概览

上海农村商业银行在第三季度实现了稳健的业绩增长，营收同比增长0.4%，净利润同比增长0.8%，显示出良好的增长势头。

净利息收入环比略有下降，但生息资产的增长以及净非息收入的提升抵消了这一影响。零售端负债成本持续下降，对净利润产生了积极影响。

资产和负债增速呈现回升趋势，个贷投放回暖。净非息收入同比大幅增长，手续费收入和其它非息收入均实现增长。

不良率保持稳定，关注类贷款占比略有上升。拨备覆盖率略有下降，但整体保持高水平。

公司预计未来几年净利润将稳步增长，核心一级资本充足率在上市银行中名列前茅。

投资观点：预计上海农村商业银行2024年、2025年、2026年的市净率分别为0.63、0.50、0.46；市盈率分别为6.15、6.05、6.01。公司凭借优越的地理位置、稳健的资本充足率、良好的资产质量和较高的分红潜力，有望实现持续增长。维持“增持”评级。

我们对上海农村商业银行的深入分析和业务特色将在之前的深度报告中详细阐述。

风险提示：需关注经济下行风险、公司业绩不及预期以及研报信息更新不及时的风险。

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