深中通道业绩亮丽，引流效果显著再创新高
深高速(600548)
投资亮点
在最新发布的2024年三季报中，深高速展现了其经营状况。在报告期内，公司总营收达到58.60亿元，较去年同期下降了8.03%，具体到第三季度，营收为21.03亿元，同比下降了6.39%。同期，归母净利润为13.74亿元，同比下降了10.71%，第三季度净利润为6.00亿元，同比下降1.55%。
调整后，第三季度路费收入实现增长
在剔除益常高速出表的影响后，2024年第三季度，公司的路费收入达到了13.79亿元，同比下降了4.61%，但同比增长了4.05%。具体来看，机荷东段和西段的收入分别同比增长了0.72%和5.05%，沿江高速收入增长了30.30%，而外环高速收入则下降了2.29%。值得注意的是，沿江二期和深中通道于2024年6月30日同步通车，这对沿江高速和机荷高速产生了积极的引流效果，而对外环项目产生了一定的分流影响。
有机垃圾处理和风力发电业务业绩呈现不同走势
在第三季度，公司的有机垃圾处理业务收入达到1.82亿元，同比增长了23.69%，得益于蓝德环保内蒙项目、邵阳项目、光明环境园等新项目的运营贡献。另一方面，风力发电业务收入约为1.27亿元，同比下降了18.86%，主要原因是包头南风、新疆木垒等项目的发电量下降。
定增资金将用于外环三期建设
根据公司公告，公司计划通过A股定增募集资金不超过47亿元，其中46亿元将用于深圳外环高速深圳段的建设，剩余1亿元用于偿还有息负债。公司还制定了未来三年的股东分红回报规划，计划在2024年至2026年期间，每年以现金方式分配的利润不低于当年合并报表归母净利润扣除对永续债等其他权益工具持有者分配后的利润的55%。
盈利预测与评级
针对公司的未来业绩，预计2024年至2026年，公司的营业收入将分别为90.12亿元、99.36亿元和104.43亿元，同比增速分别为-3.05%、10.25%和5.11%；归母净利润预计分别为20.16亿元、22.60亿元和23.67亿元，同比增速分别为-13.36%、12.09%和4.73%；EPS预计分别为0.92元、1.04元和1.09元。鉴于公司路产区位优势明显，深中通道的开通有望为公司带来引流效应，因此维持“增持”评级。
风险警示
需要关注的风险包括：经济增速不及预期；路网分流可能导致车流量下滑；收费政策可能发生变化。
