2024年三季报亮点解读：合同负债创新高，公司拟发行可转债加码两机与核能业务实力大增

应流股份(603308)

报告摘要

应流股份公布2024年三季报，显示公司在2024年前三季度营业收入达到19.10亿元，同比增长5.72%。尽管归母净利润同比减少6.90%，达到2.27亿元，但扣非归母净利润同比增长11.59%，达到2.20亿元。

在收入和利润方面，2024年第三季度公司营业收入为6.42亿元，同比增长3.06%，但归母净利润同比减少8.75%，为0.75亿元。扣非归母净利润同比增长7.60%，达到0.72亿元。在业务拓展方面，燃气轮机产品线已涵盖多种型号，航空发动机业务持续稳定供应核心零部件，核电铸件业务在核一级主泵泵壳领域保持领先，核能新材料领域也在稳步推进。

在研发投入方面，公司2024年前三季度研发费用率为11.59%，同比增加0.13pct。此外，公司的合同负债达到1.71亿元，较年初增长103.57%，创历史新高，显示公司在手订单充足。在财务状况方面，销售毛利率为33.89%，同比减少3.01pct；销售净利率为11.87%，同比减少1.41pct。

应流股份拟发行可转债募资不超过15亿元，用于提升两机及核能业务能力。公司计划在叶片机匣加工涂层项目、先进核能材料及关键零部件智能化升级项目等方面进行投资。预计2024-2026年，公司营业收入和归母净利润将分别达到27.37亿元、31.45亿元、35.46亿元，归母净利润分别为3.69亿元、4.58亿元、5.93亿元。

尽管业绩预测乐观，但投资者仍需关注军品订单、传统铸件和核电业务发展、燃气轮机国产化进度以及新业务进展等方面的风险。

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