抢占机器人与AI新风口，企业再启全新增长曲线
道通科技（股票代码：688208）
投资分析
最新动态：2024年11月26日，公司在上证投资者互动平台上公布了其在机器人领域的布局。据悉，公司已于2024年11月19日完成了全资子公司“深圳市道和通泰机器人有限公司”的工商注册。
积极布局机器人及AI领域，助力主营业务发展
该子公司主要从事智能机器人、特殊作业机器人、服务消费机器人、智能无人飞行器以及AI相关软件、平台与服务。初期，子公司将重点聚焦能源、安防、交通场景，为客户提供数智化、无人化、空地一体化的整体解决方案。子公司核心团队在构建生成式垂域AI模型并实现商业化方面拥有丰富的经验和技术储备。我们认为，公司在机器人领域已有深厚的积累，有望通过持续的研发投入，围绕能源、安防、交通场景构建生态，拓展新的增长点。
深入布局充电桩领域，有望持续受益于海外市场增长
根据IEA的数据，2023年美国公共交流桩车桩比分别约为中欧的2.3及2.0倍，公共直流桩车桩比分别为中欧的6.6及1.2倍，保有量较低。公司拥有电力电子、AI、云和大数据、车桩云兼容、智能运维、EMS等核心技术优势，能够提供端云结合的智能充电网络解决方案。此外，公司还具备品牌、市场、服务及全球供应链等方面的系统性优势。我们认为，公司有望凭借产品与销售网络的持续布局，充分享受市场发展的红利。
数字维修业务稳定，持续深耕构筑竞争壁垒
在数字维修领域，公司长期深耕北美、欧洲为主的海外汽车后市场，打造出兼容性强、覆盖面广、集成度高、更新迭代快的系列产品。公司依托于汽车协议及实车测试的技术资源核心优势，构建了庞大而丰富的车辆协议数据库和核心算法库，引领汽车后市场向智能化方向发展。公司持续投入高强度研发资源，精准对接技术创新与市场需求，保持核心技术在行业内的优势地位。我们认为，数字维修业务将为公司持续贡献利润与现金流。
盈利预测与投资评级：我们预测公司2024/2025/2026年归母净利润分别为6.2/7.2/9.2亿元，2024年11月28日收盘价对应PE分别为26.2/22.3/17.5倍，维持“买入”评级。
风险提示：美国电动车渗透率不及预期；美国市场需求不及预期；政策支持不及预期；公司新业务扩张不及预期。
