全栈国产PLC再夺宏旺集团大单，国产化实力强劲引发行业关注！

宝信软件(600845)

宝信软件近期成功与广西宏旺集团达成重要合作协议，标志着该国产PLC龙头企业的持续发力。广西宏旺集团作为宏旺集团在广西的基地，是中国企业500强、制造业企业500强、民营企业500强及制造业民企500强的成员。在2024年3月27日，双方签署了1550冷轧总包工程，该项目将采用宝信软件的国产化PLC产品及自动化数字工业现场DSF解决方案，预计将于2025年3月投产。合同金额约7亿元人民币，未来规划规模可达1000万吨/年。基于此，我们对宝信软件2024-2026年的归母净利润预测为30.2/38.3/50.6亿元，当前股价对应的PE为29.6/23.4/17.7倍。鉴于公司今年有望成为国产化项目规模落地的元年，我们保持“买入”评级。

宏旺集团作为民营钢铁行业的领军企业，对宝信软件国产化产品的认可度可见一斑。此前，宏旺集团已在湖南基地采用宝信软件的自研PLC产品，实现全厂冷轧工序的全面覆盖，成为国内最大的国产控制系统示范项目。宝信软件的大型PLC系统在冶金冷热轧机等高速多处理单元协同控制工艺中表现出色，其高性能、高可靠性及低成本的特点，已达到国内外同类产品的先进水平。

宝信软件的核心成长驱动力在于以自主大型PLC、工业机器人和AI模型为核心的国产替代战略。作为国内自主大型PLC的稀缺企业，宝信软件正通过深化三电控制系统、工业机器人、AI大模型等国产化产品的布局，有望打开长期成长空间。随着公司国产化项目的不断落地，我们预期其盈利能力将得到持续提升。

风险提示：大型PLC和工业机器人的推广应用低于预期；国产化推进低于预期。

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