中小盘企业业绩飙升，产品创新拓展全球市场，未来发展潜力无限！
华阳股份（股票代码：002906）
华阳股份近日公布了2023年度的财务报告，报告显示，公司营收增速显著提升
在刚刚过去的2023年，华阳股份的总营收达到了71.37亿元，同比增长26.59%；归属于母公司的净利润为4.65亿元，同比增长22.17%。具体到季度，2023年第四季度，公司营收达到23.40亿元，同比增长43.60%；归母净利润为1.67亿元，同比增长47.58%。公司季度营收增速的持续增长，在汽车行业激烈的竞争中显示出强劲的增长动力。基于此，我们继续看好公司2024至2025年的业绩表现，并新增了对2026年的业绩预测，预计2024至2026年归母净利润分别为5.91亿元、8.09亿元和10.08亿元，对应的每股收益（EPS）分别为1.13元、1.54元和1.92元，相对于当前股价，市盈率（PE）分别为25.0倍、18.2倍和14.6倍，维持“买入”评级。
汽车电子与精密压铸业务双轮驱动，费用控制能力持续增强
在业务结构方面，2023年，华阳股份的汽车电子和精密压铸业务分别实现了48.26亿元和16.60亿元的营收，同比增长分别为28.85%和25.42%。这一成绩得益于公司在数字声学、座舱域控等汽车电子产品及与汽车智能化相关的零部件产销量的大幅增长。公司的盈利能力也有所提升，整体毛利率达到22.36%，同比上升0.26个百分点，显示出公司在规模效应和精益管理方面的优势。同时，公司的销售、管理、研发和财务费用率分别为3.81%、2.39%、8.49%和-0.02%，总体费用率为14.67%，同比下降0.53个百分点，费用控制能力得到进一步加强。
订单拓展成效显著，技术实力助力公司拓展新空间
华阳股份的业务持续扩张，在客户方面，公司汽车电子产品成功进入大众SCANIA、一汽丰田、上汽大众等知名企业，海外业务也取得快速突破。在HUD领域，公司获得了玛莎拉蒂全球项目的定点，数字声学产品也获得了海外项目的定点。在精密压铸领域，公司持续获得采埃孚、博世、大陆、大疆等客户的认可，获得了新项目。在域控方面，搭载多种芯片方案的座舱域控实现量产，并推出了行泊一体域控产品，同时预研了舱驾一体平台解决方案。在显示领域，HUD产品在国内市场出货量领先，AR-HUD全面覆盖主流技术路线并实现量产，VPD产品在国内市场率先推出并获得了首个量产项目的定点。在声学领域，推出了双DSP智能声学产品平台，并获得了多个客户项目。产品创新和海外市场的拓展为公司业绩的持续增长提供了动力。
风险提示：需关注汇率波动、行业竞争加剧、公司产品研发进度可能不及预期等风险因素。
