揭秘科力股份：新股市场新贵，投资潜力大爆发！
科力股份(920088)
投资要点
在本周五（10月18日），北交所迎来了一样新股申购，即“科力股份”，其发行价格为7.32元。如果全额行使超额配售选择权，那么发行后的市盈率将达到14.79倍，这一比率是基于2023年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润计算的。
科力股份（920088）：该公司专注于油田技术服务，同时涉足油田专用化学品和油田专用设备的研发、生产与销售。在2021至2023年间，公司营业收入分别为3.35亿元、4.47亿元和3.59亿元，同比增长率分别为5.10%、33.48%和-19.73%；归母净利润分别为0.36亿元、0.46亿元和0.52亿元，同比增长率分别为1154.47%、29.00%和13.61%。截至最新报告期，即2024年1-6月，公司营业收入达到1.55亿元，同比增长13.02%；归母净利润为0.24亿元，同比增长36.13%。根据公司管理层的初步预测，预计2024年度营业收入约为36,000万元，同比增长0.51%；预计净利润约为4,990万元，同比下降8.62%。
投资亮点：1、公司长期专注于新疆这一油气资源丰富区域的油田工程技术服务，并与中石油等行业龙头企业建立了深度合作关系。公司前身为新疆油田勘察设计院研究所，位于油气资源储量丰富的克拉玛依地区；自1993年起，公司开始向油田内部提供油化助剂产品，并逐渐发展成为国内为数不多的油田产品、油田设备和油田服务为一体的综合性油田技术服务企业。目前，公司服务的油田区域已覆盖新疆的主要油气产区，与中石油、中海油等业内龙头建立了长期合作关系；特别是与中石油的合作拥有深厚的历史基础。公司自2004年改制前便与中石油旗下的新疆石油管理局有限公司物资供应公司有合作关系，改制后则与中石油新疆油田分公司建立了市场联系；目前，公司已与新疆油田公司下属的风城油田作业区、陆梁油田作业区、石西油田作业区、重油公司、准东采油厂等油田作业区、研究院及其他二级单位达成长期合作协议；2023年，公司来自中石油集团下属企业的收入占总营收的七成以上，同时据招股书披露，公司已基本获得新疆油田公司常规油田水处理业务50%的市场份额。2、公司积极拓展“一带一路”沿线国家的海外市场业务，报告期间成功进入非洲乍得油田等新服务区域。“一带一路”区域内的油气资源丰富，未开发的油气储量较高，随着“一带一路”战略的深入推进，中石油等企业也越来越多地参与海外油田项目的合作开发，相关的油田技术服务业务需求也随之增长；公司自1999年起在哈萨克斯坦设立子公司欧亚地质，负责开拓哈萨克斯坦等中亚油田市场，目前哈萨克斯坦肯基亚克油田已成为公司的主要服务区域，2023年来自该地区的收入超过4000万元。为进一步落实“一带一路”战略，公司报告期间又拓展了非洲乍得油田等新服务区域，根据公开数据，乍得已探明石油储量超过20亿桶；截至2022年底，公司核心客户之一的中石油已在乍得建立了上中下游一体化完整产业，这可能对公司加速国际化布局产生积极影响。
同行业上市公司对比：根据主营业务的相似性，公司选择了杰瑞股份、惠博普作为其可比上市公司；然而，这些公司均为沪深A股，与科力股份在业务规模、估值基准等方面存在较大差异，可比性相对较低。从可比公司情况来看，2023年可比公司的平均营业收入为87.20亿元，平均销售毛利率为24.73%；相比之下，公司的营收规模和毛利率均不及可比公司平均水平。
风险提示：已开启询价流程的公司仍存在因特殊原因无法上市的风险、公司内容主要基于招股书和其他公开资料、同行业上市公司选取可能存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中详细说明。
