揭秘夏厦精密：新股深度覆盖分析，潜力股背后的秘密！
夏厦精密(001306)
下周三（11月1日）主板上市公司“夏厦精密”将启动询价。
夏厦精密（001306）：该公司专注于小模数齿轮的研发与生产，主要产品包括电动工具齿轮、汽车齿轮、减速机及其相关配件、智能家居齿轮以及安防齿轮等。这些产品在电动工具、燃油汽车、新能源汽车、机器人、智能家居、医疗器械和安防等多个领域得到广泛应用。2020年至2022年，夏厦精密的营业收入分别为3.65亿元、5.43亿元和5.18亿元，同比增长率分别为20.36%、48.76%和-4.70%，三年营业收入的年复合增长率为19.50%；归属于母公司的净利润分别为0.42亿元、0.88亿元和0.88亿元，同比增长率分别为52.96%、109.19%和-0.24%，三年归属于母公司的净利润年复合增长率为47.24%。截至2023年1-6月，公司实现营业收入2.60亿元，同比增长9.33%；实现归属于母公司的净利润0.42亿元，同比增长32.26%。预计2023年1-9月，公司归属于母公司的净利润将在0.54亿元至0.69亿元之间，同比增长14.34%至44.50%。
投资亮点：1、作为小模数齿轮领域的领军企业，夏厦精密在推动精密齿轮产业链的国产替代方面发挥着重要作用。根据中国机械通用零部件工业协会的数据，2021年，公司在小模数精密圆柱齿轮产品的全球市场占有率为1.80%。公司深耕小模数齿轮行业二十余年，专注于高端市场，采用高精度切削加工工艺，其产品能够有效改善普通齿轮的噪音、成本、可靠性和寿命等问题，推动精密齿轮及相关产品的国产替代。此外，公司基于核心业务，开发了主要依赖进口的高端齿轮加工用刀具，不仅满足了自身生产需求，还向同行业公司销售，降低了生产成本，提高了效率。2、公司下游客户包括牧田、博世、日本电产等国际知名企业，并与创科集团、比亚迪、舍弗勒、ABB、松下等高潜大型客户建立了长期稳定的合作关系。在电动工具领域，公司凭借长期积累，在电动工具齿轮出口方面具有较强竞争力。在减速机领域，公司产品具有高精度、高可靠性、良好一致性和高性价比等特点，未来有望受益于机器人产业需求的扩张和中高端机器人减速机的国产化率提升。此外，公司的汽车齿轮业务发展迅速，收入占比从2020年的21.98%提高到2023年1-6月的56.46%，比亚迪、舍弗勒等汽车行业客户的销售占比迅速提升，比亚迪在2023年1-6月成为公司第一大客户（15.59%）。
同行业上市公司对比：考虑到业务与产品类型等方面，选取丰立智能、双环传动、绿的谐波、中大力德作为夏厦精密的可比上市公司。从这些可比公司来看，2022年的平均收入规模为21.53亿元，销售毛利率为28.39%；相较之下，夏厦精密的营收规模低于行业可比公司平均，但毛利率高于行业可比公司平均。然而，由于业务结构的差异，这种对比可能参考价值有限。
风险提示：尽管公司已启动询价流程，但仍有因特殊原因无法上市的风险。此外，公司内容主要基于招股书和其他公开资料，同行业上市公司选取可能存在不够准确的风险，内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中有所展示。
