“实控人豪掷重金，全额认购定增标的，价值底线强势锁定！”
报喜鸟（股票代码：002154）
掌舵人有意全额认购本轮融资
本次定向增发股票的认购者为自然人吴志泽先生，认购方式为现金支付；筹集资金总额上限为8亿元人民币（含），扣除发行费用后，将全部用于补充公司流动资金和偿还银行贷款；
本次发行股份的定价为每股2.80元（参照9月30日公司收盘价约4.4元），定向增发股票的数量不超过2.86亿股，约占公司本次发行前总股本（14.59亿股）的20%。
在本次发行之前，公司的实际控制人为吴志泽及其一致行动人吴婷婷、上海金纱，合计拥有38.09%的表决权。根据本次发行的上限计算，发行完成后，公司控股股东及其一致行动人将合计控制48.22%的股份，仍维持公司实际控制人的地位；公司控股股东和实际控制人将保持不变。
增强公司资金实力，展现实控人对公司未来发展的信心
随着服装行业的逐步回暖，公司资金需求逐步上升。通过本次定向增发股票筹集资金，一方面，有助于提高公司在发展过程中的流动性水平，满足营运资金需求，增强抗风险能力；另一方面，将为公司未来业务的快速发展及市场份额的提升提供坚实的资金支持，提升竞争力。
本次定向增发股票的认购者为公司控股股东和实际控制人。发行完成后，实际控制人的持股比例将有所提升，这体现了实际控制人对服装行业及公司未来前景的坚定信心，有利于保障公司的稳定持续发展。随着本次发行筹集资金的注入，公司的营运资金得到补充，资产负债结构得到优化，有利于公司战略的实施和后续经营的持续运行，提升公司的投资价值。
维持盈利预测，维持买入评级
作为国内成功实施多品牌战略的少数品牌服装企业之一，公司专注于服装主业，构建了成熟的多品牌矩阵，包括稳健发展的报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、所罗等品牌，以及快速发展中的乐飞叶、恺米切等品牌，以及稳步发展的东博利尼品牌。
公司的核心竞争力在于其良好发展的品牌矩阵、扁平高效的“品牌+平台”运营架构、线上线下融合的全渠道营销模式、满足个性化需求的全品类私人定制、大规模个性化智能生产，以及与发展战略相适应的多元激励机制。
不考虑本次定增，我们预计公司2024年至2026年的每股收益（EPS）分别为0.45元、0.53元和0.6元，市盈率（PE）分别为10倍、8倍和7倍。
风险提示：消费市场景气度不及预期；品牌及渠道拓展不及预期；行业竞争加剧
