9月销量双增长，延续八月强劲修复势头，再创新高！
宇通客车(600066)
事件报道：
在2024年10月9日，宇通客车公布其2024年9月的产销情况，数据显示：该月份公司客车产量达到了3878辆，同比增长了13.82%；而客车销量为3788辆，同比增长了6.20%。
投资分析：
在9月份，宇通客车的销量呈现出同环比的增长，三季度销量状况持续改善。具体来看，9月份的客车销量为3788辆，同比增加了6.2%，环比增加了3.8%。在大、中、轻型客车中，销量分别为1871辆、1480辆、437辆，同比分别减少了11.2%、增加了47.9%、减少了4.8%。与7月、8月相比，公司三季度的销量情况得到了持续优化。在2024年1月至9月期间，公司的累计销量达到了31346辆，同比增长了19.3%，显示出良好的销量增长趋势。我们预计，公司全年的总销量和出口销量将继续保持良好的景气度，四季度有望继续增长。
三季度获得政府补助，预计将对净利润产生积极影响。根据宇通客车发布的公告，三季度公司收到了0.46亿元的政府补助，预计将对当季的归母净利润产生约0.34亿元的正向影响。
盈利预测及评级：宇通客车作为行业内的领先客车企业，预计未来海外客车行业，尤其是新能源客车的需求将继续增长。同时，国内客车销量有望回升，公司的销售总量和结构有望持续优化。我们预测，宇通客车在2024至2026年将实现营业收入分别为330.12亿元、350.40亿元、384.20亿元，同比增长率分别为22%、6%、10%；归母净利润分别为32.96亿元、38.74亿元、44.70亿元，同比增长率分别为81%、18%、15%；EPS分别为1.49元、1.75元、2.02元，对应PE估值分别为17倍、15倍、13倍，维持“增持”评级。
风险提示：海外客车市场需求恢复不及预期；国内客车市场需求增长不及预期；上游原材料价格上涨超预期；出口政策变化风险；地方财政收支运行持续紧平衡，部分区域新能源公交车更新资金不足风险。
