24Q3业绩爆表，核心产品双管齐下，量价齐飞喜人！
安利股份（300218）
近期发布24年第三季度业绩预告
公司预计24年第三季度归属于母公司的净利润在0.5亿至0.6亿之间，同比增长30%-55%（相较24年第一季度、第二季度的同比增长率分别为394%、242%）；24年第一季度至第三季度归属于母公司的净利润预计在1.5亿至1.6亿之间，同比增长248%-272%；
24年第一季度至第三季度，公司主要产品的革销量同比增长约16%，收入同比增长约26%，单价同比增长约8.7%；其中24年第三季度销量增长约10.2%，收入增长约21.6%，单价同比增长约10.4%；24年第一季度至第三季度，公司研发投入约1.1亿，同比增长约17.4%。
公司平均单价呈现稳步上升的态势，运动体育、电子、汽车等高单价产品的占比有所提升，这反映出公司的产品和客户结构正在优化，转型升级的成效开始显现。
多元化客户合作成效显著
比亚迪目前是公司汽车内饰类产品最大的客户，双方的合作关系稳定且呈积极发展态势。公司已与众多汽车品牌建立了合作关系，包括丰田、长城、小鹏、赛力斯、江淮、奇瑞等，同时积极拓展集度、小米等更多品牌客户。预计在明年的新车型上市中，公司将在汽车品类实现良好的增长。
公司在功能鞋材领域展现出明显的优势，积累了良好的客户资源和渠道关系，赢得了良好的口碑和声誉；2024年上半年，功能鞋材市场整体呈现出“基数高、增长快”的特点。在电子产品领域，公司覆盖了国内外众多知名消费电子品牌，包括终端产品和配件，积累了一定的竞争优势，今年上半年业绩增长显著。
公司与苹果的合作关系进一步加深，2024年上半年销售情况较去年同期有所增长。同时，公司正积极与联想、谷歌、小米、OPPO、vivo、荣耀等品牌客户加强产品开发和合作，努力提升市场份额。
海外产能逐步释放
截至24年8月，安利股份在越南的产量已提升至每月30余万米，亏损有所减少。公司期望越南生产基地尽快达到盈亏平衡点，四季度实现盈利，并在2024年实现减亏。同时，公司正在积极推进剩余两条生产线的建设，计划在2024年底完成调试，2025年上半年投产。
目前安利股份本部拥有40条干湿法及无溶剂生产线，并正在积极优化调整产能结构和布局，以匹配订单需求；安利越南计划建设4条生产线，其中2条已投产。
维持盈利预测，维持“买入”评级
我们预计24-26年归属于母公司的净利润分别为2亿、2.6亿以及3.2亿，市盈率分别为18.77、14.55和11.84。
风险提示：订单可能不及预期，核心高管可能流失，业绩预告仅为初步估算，具体财务数据以三季报为准。
