“Q3盈利激增超1.1亿,成本优势助力企业飞跃!”
圣农发展(002299)
核心观点:
三季度利润环比大幅提升,9月盈利表现突出
在最新的业绩预告中,圣农发展披露,2024年前三季度实现归属于母公司净利润3.7亿元至4.2亿元,同比下降43.2%至50%;扣除非经常性损益后的净利润3.4亿元至3.9亿元,同比下降45.4%至52.4%。第三季度实现净利润2.68亿元至3.18亿元,同比下降14.44%至1.52%,扣除非经常性损益后的净利润2.47亿元至2.97亿元,同比下降7.6%至23.2%。具体来看,三季度净利润较前两季度有显著提升,其中9月成为今年前三个季度中盈利最高的月份。
鸡肉销量增长,成本控制成效显著
2024年1-9月,圣农发展鸡肉销量达到102.3万吨,同比增长23.9%。第三季度,公司鸡肉销量37.43万吨,同比增长21.5%,鸡产品价格稳定在每吨10000元。公司在三季度持续加强成本控制,通过精细化管理在各环节推动成本降低和效率提升,实现不含原材料成本的季度历史最高水平。同时,公司通过提升种鸡生产性能,逐步替换圣泽901Plus品种,为未来的成本下降打下坚实基础。
食品业务增长,C端收入提升
2024年1-9月,公司食品业务销量26.72万吨,同比增长9.3%。B端业务中,出口业务增长超过30%,C端零售业务线上线下一体发展,新品不断推出,品牌认知度和消费者认可度提升,C端收入同比增长近20%。
投资展望与风险提示
基于2024年1-8月全国祖代更新量同比增长4.5%的数据,我们预计公司2024-2026年肉鸡出栏量分别为7.0亿羽、7.56亿羽、8.2亿羽,收入分别为184.11亿元、201.53亿元、220.59亿元,归母净利润分别为8.46亿元、9.48亿元、10.42亿元。考虑到公司作为国内最大白羽肉鸡全产业链企业的成本优势,我们维持“买入”评级。需关注的风险包括疫情和鸡价上涨不及预期。