前三季净利增18.10%，企业大步迈向数字化升级！
密尔克卫（603713）
在刚刚结束的2024年前三季度，公司业绩再创新高。非经常性损益调整后，净利润实现了18.10%的稳健增长。具体来看，公司报告期内营收达到95.53亿元，较上年同期增长25.26%；归属于母公司的净利润为4.90亿元，同比增长21.68%；扣除非经常性损益后的净利润为4.49亿元，同比增长18.10%。在第三季度，公司营业收入环比增长14.98%，同比增长14.90%；归母净利润环比增长12.09%，同比增长19.88%；扣非后净利润环比增长10.73%，同比增长15.61%。
在积极推动公司发展的同时，密尔克卫亦不忘回馈股东。公司计划投入3000万元至6000万元的自有资金进行股份回购，回购价格不超78元/股，回购期限为董事会审议通过方案后的三个月内。截至2024年9月30日，公司已回购869100股，占总股本的0.54%，最高回购价为46.99元/股，最低回购价为41.88元/股，累计支付金额3859.54万元（未含交易费用）。
密尔克卫持续深化数字化转型，通过信息化技术提升管理效能。公司已在仓库、运输、车辆控制、订单处理等领域广泛应用信息化技术，并不断推进MCP系统及其他系统的开发上线，包括贸易系统、罐箱系统、订单无纸化系统等，以满足客户对物流服务的安全、准确、及时性需求，并提高管理效率。
公司积极推进全球化战略布局。目前在新加坡、马来西亚、美国等地拥有子公司，并逐步在东南亚、北美等海外市场谨慎拓展。随着全国集群建设的逐步完善，公司的全球化布局已初见成效。2024年上半年，海外市场业务收入占比仅为2.78%，预计随着海外基地的建设，这一比例将有所提升。
基于对公司未来盈利能力的看好，我们预测2024-2026年公司归母净利润将分别达到6.02亿元、7.49亿元和9.39亿元。鉴于公司作为危化品物流行业的领军企业，我们将给予其适当的估值溢价，预计2024年市盈率为21.65倍，目标价设定为80.52元，维持“优于大市”的投资评级。
投资风险提示：产品价格波动、下游需求不确定性、原材料价格变动等。
