实控人罕见增持，IPO以来首次彰显公司长期发展信心！
晶科网络(688475)
事件快评
2024年10月19日，公司宣布一项增持计划，其控股股东中电科集团的全资子公司电科投资计划增持2至4亿元人民币的股份。
事件解析
自公司上市以来，管理层已多次增持公司股份，累计增持金额约为4,429.4万元，这一行为展现了管理层对于公司长期发展的坚定信心。本次增持计划是公司在上市后首次由实控人发起，显示了大股东对公司的未来发展潜力以及公司价值的认可。
新品类拓展：9月份推出新款扫地机器人，上半年智能服务机器人收入增长显著。2024年9月12日，公司举办了2024萤石清洁机器人新品发布会，推出了全新全能扫拖机器人RS20ProUltra，其水箱版和自动下水版的售价分别为3,499元和3,999元。上半年，公司智能服务机器人收入达到5,480万元，同比增长273.3%，清洁机器人产品线实现了从无到有的销售突破。
国际化步伐加快：10月参加国际展会，新品类有望加速进入海外市场。10月14日，公司参加了迪拜世贸中心的第44届GITEXGLOBAL展会，向全球参展商展示了其全系列智能家居产品。上半年，公司境外收入达到8.49亿元，同比增长29.9%。我们预计，参加GITEXGLOBAL展会将有助于公司加速新品类在海外市场的推广，并提升“萤石”品牌在全球的知名度。
基本面稳健：全球消费级摄像机市场龙头地位巩固。根据IDC数据，上半年公司全球消费级摄像机出货量位居第一，第二季度全球消费级摄像机出货量前五的厂商分别是萤石、小米、乐橙、普联和亚马逊。上半年，公司智能家居摄像机毛利率达到39.41%，环比去年同期上升0.82个百分点，同比基本保持稳定，我们认为公司在中高端价格区间的产品定位稳固。
盈利预测、估值与评级
我们对公司2024至2026年的营业收入预测进行了小幅调整，预计分别为55.4亿元、65.7亿元和78.5亿元，归母净利润预计分别为6.4亿元、7.8亿元和10.3亿元。
风险提示
中国国内市场增长放缓可能拖累云平台收入的风险；清洁机器人销售进度不及预期的风险；物联网云平台面向C端的云服务商业化转化不及预期的风险。
