业绩飙升，多线布局成就企业长期稳健成长奇迹！
蓝思科技(300433)
最新动态：10月20日，蓝思科技揭晓了2024年第三季度的业绩报告。在2021年前三季度，公司整体营收达到462.28亿元，同比增长了36.74%；归属于母公司的净利润为23.71亿元，同比增长了43.74%。具体到第三季度，公司营收为173.61亿元，同比增长27.37%；净利润为15.10亿元，同比增长37.85%。
分析：
蓝思科技在多元化发展上取得了显著成效，通过降低成本和提高效率，有效提升了企业的运营效能。作为消费电子外观件领域的领军企业，公司通过横向扩展和纵向整合，已经构建了玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、触控模组、指纹模组等多个领域的产业布局。同时，公司通过ODM/OEM业务进一步推动了整体业务的增长。在AI技术推动下的消费电子行业变革中，蓝思科技的业绩成长动力强劲，销售额和盈利能力同步增强。2024年第三季度，公司的销售毛利率和净利率分别为21.43%和8.80%，同比增长了1.00个百分点和0.77个百分点。此外，公司的运营效率也有所提高，2024Q3的三费率为6.12%，同比下降了0.82个百分点。
AI技术为消费电子行业带来了巨大的成长潜力，蓝思科技的成长空间十分广阔。自2023年以来，AI大模型快速发展，硬件和软件端同时进行迭代更新。软件端，OpenAI引入了强化学习，后训练时代的ScalingLaws也得到了推进。硬件端，GB200即将开始量产和交付，算力成本有望大幅降低。目前，推理市场的广泛应用正在逐步展开，AI端侧的成长空间十分广阔。作为在消费电子行业深耕多年的企业，蓝思科技有望充分享受行业的核心红利。
业绩预测与投资建议：鉴于公司在消费电子和车载领域的强势布局，我们预测公司2024E/2025E/2026E的营业收入将分别为688.95/970.79/1101.45亿元，同比增长26.4%/+40.9%/+13.5%；归属于母公司的净利润分别为39.30/60.28/78.02亿元，同比增长30.1%/+53.4%/+29.4%。我们维持对公司“买入”的投资评级。
潜在风险：包括宏观经济波动风险、电子行业增长不及预期风险以及短期股价波动风险。
