Q3业绩爆发！降本增效成果显著，公司业绩一路飙升！
东华软件(002065)
我国顶尖的软件与信息技术服务提供商，维持“买入”评级
鉴于公司并购活动可能带来的成本压力，我们对东华软件2024-2026年的归母净利润预测进行了调整，预计将分别为3.82亿元、6.38亿元和8.03亿元，较原先的预测分别下调了0.72亿元、1.79亿元和1.99亿元。对应的每股收益预计为0.38元、0.64元和0.81元，当前股价所对应的市盈率分别为163.2倍、97.3倍和78.1倍。考虑到东华软件在信创领域对华为生态的前瞻性布局，我们依然维持“买入”评级。
第三季度业绩表现强劲，降本增效成果显现
东华软件前三季度营业收入达到223.34亿元，同比增长72.58%；归母净利润为7485.64万元，同比下降78.36%；扣非归母净利润为-356.74万元，同比下降101.47%。这些变化主要归因于年初对软通计算和智通国际的并购，以及并购带来的业务整合成本、组织调整成本、并购贷款利息支出增加和增值税加计抵减政策到期等因素的综合影响。但在第三季度，公司营业收入达到97.38亿元，同比增长128.24%；归母净利润为2.33亿元，同比增长54.84%；扣非归母净利润为2.09亿元，同比增长79.33%，这主要得益于公司坚持效益优先、创新驱动、营销驱动、降本增效等战略的实施。
HarmonyOSNEXT 5.0正式发布，东华软件围绕鸿蒙系统积极布局
10月22日，华为在深圳举办“原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会”，正式发布了我国首个全栈自研的移动操作系统——华为原生鸿蒙操作系统HarmonyOSNEXT 5.0。这一操作系统的推出，不仅展现了华为在操作系统领域的强大创新能力，也为开源鸿蒙的商业化进程提供了新的路径。作为东华软件的开源战略先锋，以及OpenHarmony项目的A类捐赠人和华为OpenHarmony生态使能合作伙伴，鸿湖万联积极推动开源鸿蒙生态的发展，推出了基于HarmonyOSNEXT的SwanLinkOS5操作系统，并首批实现与HarmonyOSNEXT的互联互通，同时推出了信创AIPC、开源鸿蒙AIPC/智能交互平板等智能产品。
风险提示：人力成本上升；宏观经济下行；并购标的整合效果不及预期。
