“双增长奇迹！行业底部逆袭，新周期龙头价值再获认可”

海螺水泥(600585)

在最新发布的季度报告中，海螺水泥的业绩表现引人关注。前三季度，公司实现了收入与归属于母公司净利润分别为681.50亿元与51.98亿元，较去年同期分别下降了31.27%与40.05%。具体到第三季度，公司的收入与净利润分别为225.85亿元与18.73亿元，同比下降了32.89%与15.13%。

尽管如此，公司对第四季度及未来的业绩改善抱有信心。第三季度的收入环比下降了6.82%，主要受到销量下滑的影响。尽管如此，由于成本下降，公司第三季度的归母净利润环比增长了2.71%。

公司的毛利率与现金流均表现出积极迹象。前三季度，公司的毛利率为19.54%，同比上升了1.21个百分点。第三季度末的资产负债率为21.46%，较去年同期上升了1.04个百分点。同时，前三季度的经营性现金流净额达到了103.48亿元，同比增加了6.47亿元。

基于公司的规模优势和未来的业绩预期，分析师们对海螺水泥给予了积极的评价。分析师们预计，随着第四季度华东水泥价格的持续上涨，公司的归母净利润有望实现显著增长。因此，分析师们上调了公司24至26年的归母净利润预测，并维持了“买入”评级。

尽管如此，分析师们也提醒投资者注意潜在的风险，如水泥需求不及预期、旺季涨价不及预期、煤炭成本上涨等。

　　【点击查看研报：PDF原文】