三季度消费旺季来袭，静观行业需求回暖复苏势头
北京君正(300223)
最新动态：北京君正公布了2024年三季度的财务报告，报告期内，公司实现营业收入32.01亿元，较去年同期下降了6.39%；归属于上市公司股东的净利润为3.04亿元，同比减少17.37%；扣除非经常性损益后的净利润为3.18亿元，同比减少8.25%。
在消费旺季，市场需求有所上升，而行业层面正期待需求的恢复。具体到第三季度，公司营业收入为10.94亿元，同比下降8.70%；归属于上市公司股东的净利润为1.07亿元，同比下降26.89%；扣除非经常性损益后的净利润为1.19亿元，同比下降15.21%。在产品结构上，前三季度存储/计算/模拟与互联芯片的营业收入分别为19.87/8.13/3.47亿元，同比变化为-10.52%/-0.30%/16.49%，主要原因是存储芯片的下游工控市场正等待周期性回暖，计算芯片得益于安防监控市场的旺季需求增长，车规级模拟芯片的持续推广和新产品的推出，使得模拟与互联芯片的营业收入实现同比增长。
公司持续拓展产品线，布局新的材料和技术。在存储芯片领域，公司预计21nm工艺的DRAM产品将在下半年推出样品，同时公司也在推进20nm工艺DRAM产品的研发。在计算芯片领域，公司推出了针对安防监控市场的行业级双摄产品芯片T32，并优化了泛视频领域的C系列芯片产品MPW流片。T32芯片是一款具有高性价比的行业级IPC芯片，适用于H.265双摄安防产品市场，具备低功耗、专业成像功能和AI处理能力，在消费级和行业级安防监控市场均有竞争优势。在互联芯片领域，公司继续研发面向汽车应用的LIN、CAN、GreenPHY、G.vn等产品，其中GreenPHY的首款产品已经实现量产。
未来展望与投资建议：预计公司2024至2026年的营业总收入将分别达到43.50亿元、51.02亿元和60.19亿元，同比增速预计为-4.0%、17.3%和18.0%；归属于母公司的净利润预计为4.38亿元、5.64亿元和6.97亿元，同比增速预计为-18.4%、28.7%和23.6%，对应24至26年的市盈率预计分别为80倍、62倍和50倍，因此维持“买入”评级。
风险提示：需关注下游需求不及预期和行业竞争加剧的风险。
