北交所最新：蛋价走低，利润增长显著，2024Q1-Q3归母净利润同比增长26%！
欧福蛋业(839371)
在本年度的前三季度，欧福蛋业实现了营业收入6.74亿元，较去年同期有所下降8%；然而，其归属于母公司的净利润达到了5096万元，同比增长26%。在最新的季度报告中，公司表现出了稳健的财务状况。
根据我们的分析，对于2024年至2026年的盈利预测保持不变，预计归母净利润将分别达到0.58亿元、0.66亿元和0.80亿元，相应的每股收益（EPS）预计为0.28元、0.32元和0.39元。基于此，公司的市盈率（PE）预计将在24.3倍、21.2倍和17.5倍之间，我们继续维持“增持”的投资评级。
公司的毛利率得益于鸡蛋价格的下降以及高毛利率产品结构的提升。鲜鸡蛋在公司生产成本中占比约为80%，而2024年前三季度原材料价格下跌，高毛利率产品结构占比上升，使得整体毛利率上升，营业利润也随之增长。2024年前三季度毛利率和净利率分别达到19.29%和7.56%，较去年同期有显著提高。广东欧福子公司自2018年底投产以来，业务规模迅速扩大，预计未来三年将继续释放产能。公司于2023年底成立的四川子公司预计在未来三年内逐步释放产能。同时，募投项目的完成也将提升蛋白饮料等创新产品的产能，以及天津子公司的蛋粉产能。
公司正通过“预计年产150吨食品级溶菌酶生产线”项目，向附加值更高的市场领域拓展。这一增长策略包括在地理区域上的扩张，以建立更广泛的客户群；以及从基本的蛋制品加工向深加工延伸，以进入产业链中附加值更高的细分市场。这包括开发预制蛋制品、零售产品和高技术含量的溶菌酶等生物活性产品，以构建高附加值的产品线来满足市场多样化需求，增强公司的市场竞争力，提高盈利能力。由于天津太阳子公司同时实施的“年增产15000吨蛋制品加工项目”需要新建厂房来满足设备安装和生产工艺要求，因此“预计年产150吨食品级溶菌酶生产线”项目预计可使用状态日期延期至2025年6月30日。
需要注意的是，投资者应关注宏观经济波动风险、鸡蛋价格波动风险以及鸡蛋白饮料市场开拓风险。
