稳中求进，全球布局不断拓展，业绩持续攀升！
东财传媒(002027)
核心观点：
业绩概览：
公司最新发布的数据显示，截至2024年前三季度，公司营收达到92.61亿元，同比增长6.76%；归属于母公司的净利润为39.68亿元，同比增长10.16%；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为35.41亿元，同比增长8.71%。
具体到第三季度，公司营收为32.94亿元，同比增长4.30%；归属于母公司的净利润为14.75亿元，同比增长7.59%；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为13.44亿元，同比增长4.54%。
毛利率稳定，成本控制得当。
报告期内，公司毛利率保持在68.2%，与去年同期持平，环比上升0.2个百分点；净利率为44.8%，同比增长1.4个百分点，环比下降0.1个百分点。在三项费用方面，销售费用率为19.0%，同比增长1.3个百分点，环比下降0.2个百分点；管理费用率为4.0%，同比增长0.7个百分点，环比上升0.5个百分点；研发费用率为0.4%，同比和环比均无变化。投资净收益和其他收益分别为2.44亿元和1.26亿元，占收入的比重分别为7.4%和3.8%。
梯媒业务稳健发展，国际化步伐加快。
在业务层面，公司梯媒业务得益于行业复苏以及三季度奥运赛事带来的广告增量，保证了公司核心业务的稳健增长。在国际市场方面，公司在数字化技术的支持下，海外业务持续拓展，媒体平台不断扩张，目前海外媒体网络已覆盖韩国、泰国、新加坡、印度、日本等国的100多个主要城市，屏幕终端数量超过17.5万个。海外业务有望为公司带来新的业绩增长点。
投资建议：
预计公司2024至2026年的营业收入分别为128.71亿元、139.50亿元和148.80亿元（2023至2025年前值为130.1亿元和141.6亿元），归属于母公司的净利润分别为52.90亿元、57.84亿元和61.83亿元（2023至2025年前值为51.6亿元和56.6亿元），维持“买入”评级。
风险提示：
宏观经济压力持续；广告需求恢复不及预期；行业竞争加剧。
