Q3业绩飙升创新高，CMEC并表加速北美拓市前景光明
浙江鼎力（603338）
最新动态：该企业于近期公布了2024年前三季度财报，报告期内，公司营业收入达到61.34亿元，同比增长29.35%；归属于母公司的净利润为14.60亿元，同比增长12.91%。在第三季度，公司营业收入为22.74亿元，同比增长38.37%，归母净利润为6.36亿元，同比增长37.72%。
国际市场拓展成效显著，第三季度收入持续上升。公司在第三季度保持了较高的收入增长势头，这主要得益于北美市场的强劲需求，臂式产品的持续销售增长，以及海外收入占比的进一步扩大。同时，CMEC的并表也对业绩产生了积极影响。
子公司CMEC并入，助力加速北美市场拓展。2023年10月，公司宣布拟以4685.42万美元的价格收购CMEC公司50.2%的股权，并于2024年4月22日完成交割，实际取得CMEC公司49.697%的股权。交易完成后，公司持有CMEC公司99.497%的股权。自2024年5月1日起，CMEC成为公司的并表子公司。CMEC在2024年上半年实现收入19.11亿元，净利润1.85亿元，预计在CMEC的帮助下，公司有望加速北美市场的拓展，争取更多的市场份额。
归母净利润创新高，盈利能力环比显著提高。公司在第三季度的毛利率和净利率分别为37.60%和28.01%，同比略有下降，但环比有显著提升，分别上升5.79个百分点和6.3个百分点。这一提升主要得益于：1）海外市场的持续扩张，销售占比进一步增加；2）第三季度的销售、管理、研发、财务费用率分别为2.55%、2.40%、2.72%、-1.59%，其中销售费用率环比上升1.55个百分点，但管理、研发、财务费用率环比分别下降0.06个百分点、0.10个百分点、1.17个百分点；3）与上半年相比，第三季度公允价值变动为+844.84万元，对净利率产生积极影响。
盈利预测与投资建议：预计公司2024年至2026年的营业收入将分别达到76.86亿元、91.90亿元和109.09亿元，归母净利润分别为21.10亿元、25.20亿元和30.63亿元。基于此，6个月目标价为62.54元，对应2024年的15倍市盈率，给予“买入”评级。
风险提示：需关注下游需求是否达到预期、海外关税风险等。
