2024年Q3业绩大爆发！自主内饰龙头加速成长，业绩超预期惊喜连连
新泉股份（603179）
投资概览
最新动态：公司刚刚公布了2024年三季度的财务报告。在2024年的前九个月里，公司取得了营业收入96.05亿元的佳绩，较去年同期增长了31.24%；归属于母公司的净利润达到了6.86亿元，同比增长了22.22%。特别值得一提的是，在第三季度，公司的营业收入为34.41亿元，同比增长28.08%，环比增长10.39%；归属于母公司的净利润为2.75亿元，同比增长47.98%，环比增长33.14%，这一业绩表现略超出了我们的预期。
第三季度业绩强劲，毛利率环比上升。在收入方面，第三季度公司营业收入环比增长10.39%。具体到主要下游市场，2024年第三季度，北美知名电动车企上海工厂的批发量为24.91万辆，环比增长21.10%；吉利汽车的批发量为53.40万辆，环比增长11.25%；奇瑞汽车的批发量为63.07万辆，环比增长15.22%；理想汽车的批发量为15.28万辆，环比增长40.70%；国内重卡行业的批发量为17.85万辆，环比下降22.99%。在毛利率方面，第三季度公司毛利率为21.35%，环比提高了1.49个百分点，这一提升主要得益于新项目的放量盈利能力增强。期间费用方面，第三季度期间费用率为11.69%，环比上升了0.32个百分点；其中，销售、管理、研发和财务费用率分别为1.95%、4.05%、4.27%和1.42%，环比变化分别为+0.32、-0.33、+0.54和-0.21个百分点。净利润方面，第三季度归属于母公司的净利润为2.75亿元，同比增长47.98%，环比增长33.14%；对应的净利润率为7.99%，环比上升1.37个百分点。
新产品布局前景广阔，全球化步伐加快。公司在仪表板、门板等产品上拥有成本控制和服务响应的优势，与吉利、奇瑞、国际知名电动车企以及理想等优质客户建立了深度合作关系，产品市场份额持续扩大。此外，公司凭借核心工艺能力，不断探索新工艺，拓展新品类，如外饰件等，预计单车配套价值量将稳步提升。在国际化方面，公司积极拓展海外市场，坚定推进全球化战略，已在墨西哥、斯洛伐克和美国等地进行布局，有望成为全球汽车饰件行业的领军企业。
盈利预测与评级建议：我们继续看好公司未来的发展，预计其2024至2026年的归属于母公司净利润分别为10.55亿元、13.91亿元和18.05亿元，对应的每股收益（EPS）分别为2.17元、2.85元和3.70元，市盈率分别为23.06倍、17.49倍和13.48倍，因此维持“买入”评级。
风险警示：需关注乘用车销量是否达到预期；新客户的拓展可能不及预期；原材料价格波动可能对公司产生影响。
