2024年三季报大揭秘：业绩飙涨超预期，毛利率一路飙升！
沪光科技(605333)
投资分析
最新动态：沪光科技近日公布了2024年三季报，报告期内公司营收达到55.32亿元，同比增长134%，归母净利润为4.38亿元，同比增长2030%，超出市场普遍预期。公司毛利率为17.3%，同比增长5.5个百分点，净利率为7.9%，同比增长8.9个百分点。具体到第三季度，公司营收21.14亿元，同比增长121%，环比增长12.1%；归母净利润1.83亿元，同比增长902%，环比增长18.9%。
盈利能力稳健提升，成本控制得当：在第三季度，公司主要客户销量实现同步增长，推动公司盈利能力持续增强。第三季度毛利率达到20.5%，同比增长7.8个百分点，环比增长4个百分点；净利率为8.7%，同比增长6.8个百分点，环比增长0.5个百分点。这些成绩的取得得益于营业收入的高速增长、客户订单的稳定以及费用的有效控制。24Q1-3期间，公司期间费用率仅为7.6%，同比下降5.6个百分点。
新能源高压线束市场份额扩大，产品销量稳步增长：沪光科技依托先进的智能制造生产管理系统，成功打造了一套高效、标准化的全自动高压线束生产线。该生产线已在L汽车、赛力斯、美国T公司、大众汽车、上汽通用、蔚来等多个高压项目上得到应用，进一步提升了公司的产品销量和市场占有率。
市场规模扩大，技术创新持续推进：（1）新能源汽车相比传统燃油车，对高压线束的需求更为迫切，单车价值也更高，达到5000元以上，远超燃油车的3000元。随着国际汽车制造商对成本控制的重视以及本土化采购的加强，国内自主线束企业迎来了巨大的市场空间。沪光科技有望通过规模扩张和国产替代实现业绩的持续增长。（2）公司持续投入技术创新，2024年上半年已成功研发了40A~600A全系高压连接器、充电插座、定制高压部件等产品。目前，高压连接器已在X汽车、赛力斯、上汽等整车客户中得到应用，高压插件一体化产品也已在多个客户的路试车上进行测试，并实现了批量生产。
盈利预测与投资评级。预计公司2024-2026年每股收益分别为1.43元、1.83元、2.35元，对应市盈率分别为23倍、18倍、14倍，归母净利润复合年增长率为167%，维持“买入”投资评级。
风险提示：市场竞争加剧风险；客户拓展不及预期风险；原材料价格上涨风险等。
