稳中求进，业绩双丰收！公司营收稳健攀升，盈利能力同比飞跃提升！
阿拉丁科技（688179）
公司业绩稳步攀升，盈利实力持续增强
在2024年前三季度，阿拉丁科技实现了营业收入3.78亿元，较去年同期增长了33.54%；归属于母公司的净利润达到0.73亿元，同比增长32.70%；调整后的归属于母公司的净利润为0.71亿元，同比增长37.43%。在2024年第三季度，营业收入为1.39亿元，同比增长42.96%，但环比有所下滑0.62%；归属于母公司的净利润为0.25亿元，同比增长6.42%，但环比下滑16.12%；调整后的归属于母公司的净利润为0.25亿元，同比增长13.60%，但环比下滑14.85%。公司营收和利润的显著增长，主要得益于产品销售收入的增加和源叶生物的并表。公司持续致力于自主研发和产品线扩充，同时强化渠道建设，未来有望进一步扩大成长空间。我们维持对阿拉丁科技2024-2026年的盈利预测，预计归属于母公司的净利润分别为1.11亿元、1.37亿元和1.65亿元，每股收益分别为0.40元、0.49元和0.59元，当前股价对应的市盈率分别为34.0倍、27.6倍和22.9倍。鉴于公司“研产销”一体化建设的核心竞争力，我们维持“买入”评级。
公司降本增效成效显著，毛利率和净利率同比上升
得益于有效的降本增效措施，阿拉丁科技2024年前三季度盈利能力稳步提升。2024年前三季度，公司销售毛利率为63.08%，同比提升3.51个百分点，销售净利率为22.34%，同比提升3.00个百分点。同期，公司销售、管理、研发和财务费用率分别为8.40%、13.56%、12.18%和0.54%，同比变化分别为+0.08%、-3.47%、-1.67%和+0.44%。在2024年第三季度，各项费用率分别环比下降0.41%、-0.60%、-0.29%和+0.25个百分点。
源叶生物并表，为公司营收和利润增长注入新动力
阿拉丁科技控股的源叶生物从2024年第二季度起纳入合并范围，为公司业绩的提升提供了有力支持。在2024年上半年，源叶生物为合并报表的营业收入贡献了3,168.16万元，为归属于母公司的净利润贡献了594.48万元。源叶生物与公司在客户、渠道和品牌上能够形成良好的协同效应，有助于增强公司的产品多样性和市场竞争力。
风险提示：药物研发服务市场需求下降、投资收益波动等潜在风险。
