养殖行业Q3业绩飘红，盈利同比大幅增长，稳健发展势头强劲！
新五丰(600975)
重大动态
据公司最新发布的2024年三季报显示，公司在2024年第三季度实现了营业收入20.38亿元，同比增长达49.94%，归属于上市公司股东的净利润为2.48亿元。在2024年前三季度，公司的营业收入累计达到52.71亿元，同比增长了36.05%。
养殖业务产能充足，降本增效成效显著
在2024年前三季度，公司共计出栏生猪310.73万头，同比增长49.44%。其中，生猪内销和冻肉业务的营收分别增长了47.79%和18.92%。公司在2024年上半年交付了一个新的肥猪场，并新增了9.52万头的年出栏肥猪产能。截至2024年6月末，公司的能繁母猪存栏量为23.28万头。得益于精细化的管理提升，公司的规模优势得以进一步发挥，母猪场满产率较年初提高了约10%，母猪性能指标得到改善，7月份仔猪出栏成本较年初下降了20%以上。
饲料产量大幅提升，屠宰业务稳健推进
在饲料领域，2024年前三季度，公司的饲料生产量达到了59.82万吨，同比增长了40.97%。7月份，公司旗下子公司天心种业计划投资2.79亿元用于建设“郴州天心生物科技有限公司年产60万吨猪料新质工厂建设项目”。在屠宰业务方面，2024年前三季度，公司的屠宰生产量增长了4.15%，目前公司已经完成了205万头生猪屠宰年产能的布局。这包括2015年投产的广联公司每年70万头的屠宰加工能力，宁远舜新项目每年50万头的屠宰能力（2024年已投产运营），以及预计2024年投产的郴州双新项目每年85万头的屠宰能力。
盈利预测、估值与评级
根据我们的预测，公司2024年至2026年的营业收入预计分别为80.37亿元、104.04亿元和119.52亿元，同比增速分别为42.71%、29.45%和14.88%。归母净利润预计分别为1.46亿元、6.08亿元和5.13亿元，同比增速分别为扭亏为盈、315.50%和-15.65%，每股收益（EPS）预计分别为0.12元、0.48元和0.41元。鉴于生猪养殖行业景气度回升，公司有望实现业绩的持续增长，建议投资者持续关注。
风险提示：出栏量未能达到预期；生猪价格未能达到预期
