“产能布局优势凸显，企业竞争力再升级！”

百隆东方（601339）

企业公布第三季度财务报告

在2024年第三季度，公司实现收入21亿元人民币，同比增长11%；归属于母公司的净利润为1.8亿元人民币，同比下降36%；扣除非经常性损益后，归属于母公司的净利润为1.5亿元人民币，同比增长257%；

在2024年前三季度，公司总收入达到61亿元人民币，同比增长19%；归属于母公司的净利润为4亿元人民币，同比下降25%；扣除非经常性损益后，归属于母公司的净利润为2.5亿元人民币，同比增长139%。

前三季度公司毛利率为11.39%，同比增长0.64个百分点；净利率为6.79%，同比下降4.07个百分点。

凭借产能布局与销售响应力，把握经济复苏机遇

步入2024年，全球经济依然面临着地缘政治冲突、多国货币贬值、贸易保护主义增强等多重挑战。在这样的复杂多变的经济环境中，百隆东方凭借其在产能布局上的优势，以及销售生产的快速响应能力，紧紧抓住了下游服装品牌去库存接近尾声、消费需求呈现复苏态势的良机。公司紧跟市场动态，及时调整产品结构，以最优质的产品质量和最迅速的产品交期满足市场的快速变化需求。

环保创新引领，深化品牌合作，巩固市场地位

在产品创新方面，公司积极满足品牌和市场对环保型产品的迫切需求，加大研发投入，专注于开发一系列如生态棉、再生纤维素纤维以及可生物降解纤维等环保色纺产品，产品上市后受到热烈欢迎。

同时，公司紧跟市场流行趋势预测，结合环保理念及不同风格的色纺纱开发新产品，提前发布了2025/26年度春夏和秋冬流行色卡，为品牌设计师提供了更多灵感。深化与更多品牌的合作，为品牌销售打下坚实基础，并进一步巩固了公司的市场地位和供应链稳定性。

调整盈利预期，维持“持有”评级

考虑到2024年前三季度的业绩表现、终端品牌消费环境的不确定性可能对织造订单产生影响，我们对公司的盈利预期进行了调整；预计公司2024至2026年的每股收益（EPS）分别为0.3元、0.4元和0.4元（此前预期分别为0.33元、0.4元和0.48元），市盈率（PE）分别为17倍、14倍和12倍。

风险提示：国际贸易政策风险；汇率波动风险；偿债风险。

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