“营收持续上涨，市场占有率提升战略显奇效，行业瞩目！”
康冠科技（股票代码：001308）事件：
公司发布2024年三季度报：
2024年前三季度，康冠科技实现总收入113.91亿元，同比增长33.05%；归属
康冠科技（股票代码：001308）事件：
公司发布2024年三季度报：
2024年前三季度，康冠科技实现总收入113.91亿元，同比增长33.05%；归属于母公司的净利润为5.58亿元，同比下降35.45%。
具体到第三季度，公司收入为47.91亿元，同比增长33.46%；归属于母公司的净利润为1.49亿元，同比下降53.40%。收入的增长势头持续，但业绩表现承压，主要归因于公司致力于拓展业务规模和市场份额的核心战略，实施具有市场竞争力的定价策略，加大宣传推广投入，以及汇率变动的影响。
主要产品表现强劲，市场份额战略成效显著
在2024年第三季度，公司创新类显示产品、智能电视和智能交互显示产品的业务收入分别同比增长38.58%、60.08%和-8.04%；出货量分别同比增长109.84%、42.29%和-29.25%。特别是智能交互平板的收入同比增长8.54%，出货量同比增长15.25%。这表明，公司在第三季度继续保持了创新类显示产品和智能电视等核心产品的强劲增长，其扩大业务规模和市场份额的核心战略已显现成效。
多种因素叠加，盈利能力面临压力
2024年前三季度，康冠科技的整体毛利率和净利率分别为13.20%和4.88%，同比分别下降4.40个百分点和5.23个百分点。第三季度，公司毛利率和净利率分别为12.21%和3.10%，同比分别下降3.88个百分点和5.83个百分点。盈利能力的下降主要由于以下因素：1）为了提升市场份额，公司对客户采取了具有市场竞争力的价格策略；2）销售费用投入增加，第三季度销售费用达1.42亿元，同比增长85.07%，销售费用率同比增加0.82个百分点至2.95%；3）汇率波动的影响。第三季度，公司汇兑损失0.60亿元，导致财务费用率同比增加0.69个百分点至0.74%。
投资建议：
我们看好康冠科技在全球智能显示领域的领先地位以及其代工与自有品牌双轮驱动的模式。预计公司2024-2026年的归属于母公司的净利润分别为8.51亿元、10.93亿元和13.45亿元，同比分别下降33.62%、增长28.36%和增长23.10%，对应市盈率分别为16倍、13倍和10倍，维持“买入”评级。
风险提示：
宏观经济环境风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险以及下游需求增长不及预期风险。
