终端回暖推动业绩双增长，研发新品加速推进——三季报亮点解析

鸿日达（301285）投资概览

事件概览

10月30日，鸿日达公布2024年三季度财报。报告期内，公司实现营业收入6.44亿元，同比增长27.57%，其中第三季度单季营业收入达到2.55亿元，同比增长23.41%；归属于母公司的净利润为0.30亿元，同比增长21.01%。

分析与评估

把握消费电子复苏机遇，深耕产业核心客户，巩固市场地位。鸿日达长期专注于3C消费电子连接器和精密机构件领域，已成为国内众多知名可穿戴品牌的重要供应商。我们预计，随着2024年消费电子行业的周期性复苏，公司连接器业务将保持稳健增长；同时，公司积极响应客户需求，结合自身技术优势，多维度推进MIM机构件产品的更新迭代，加速现有产品的出货和新产品的市场验证。在客户拓展方面，公司部分精密连接器和机构件产品已成功应用于华为部分型号的手机。我们相信，随着消费电子终端的不断创新，公司凭借其供应链优势，将持续开拓更多优质客户，助力公司营收的长期增长。

加大研发投入，新品开发成效显著。自2024年以来，鸿日达加大了研发投入，扩大了研发材料和人员的招募，前三季度研发费用投入约0.56亿元，同比增长67.90%。截至2024年上半年，公司前期布局的多款新产品开发和客户验证工作已取得重大进展：汽车车载连接器产品已获得海外Tier1厂商的供应商代码，并通过国内核心客户的样品验证；板对板（BTB）连接器已实现对核心客户的批量出货。公司布局的半导体金属散热片产品可应用于算力CPU处理器、GPU和AI等前沿领域，至2024年9月，该产品已向多家重要终端客户送样，并从9月开始向1-2家核心客户完成小批量出货和交付，预计将在全年实现对部分核心客户的正式批量化供货。此外，公司亦高度关注低空经济这一战略新兴产业的巨大发展潜力。

投资建议

维持“增持”评级。我们调整公司2024-2026年归母净利润预测至0.50亿元、1.17亿元和1.92亿元，对应EPS分别为0.24元、0.57元和0.93元，对应PE估值分别为97倍、41倍和25倍。

风险提示

公司研发进度不及预期、终端需求复苏不及预期、新产品市场推广不及预期

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