“美国保温杯市场持续热销，企业发布股权激励再掀投资热潮”
哈尔斯（002615）
公司发布三季报
在2024年第一季度至第三季度，哈尔斯实现了10亿元的收入，同比增长27%，但归属于母公司的净利润为1亿元，同比下降10%，扣除非经常性损益后的净利润为1亿元，同比下降13%；
而在2024年第一季度至第三季度，公司收入达到了24亿元，同比增长39%，归属于母公司的净利润为2.2亿元，同比增长47%，扣除非经常性损益后的净利润为2.2亿元，同比增长38%；
同期，公司的毛利率为30%，同比下降约2个百分点，净利率为9.5%，同比增长0.5个百分点。
发布2024股票增值权激励计划
本激励计划拟向激励对象授予120万份股票增值权，约占公司总股本的0.26%；行权价格为4.07元/份；该激励计划涉及的激励对象共计2人，其中董事会秘书获授股权增值权数量为60万份；
本股票增值权激励计划不涉及实际股票交易，以哈尔斯A股普通股股票作为虚拟股票标的。
本激励计划授予的股票增值权考核年度为2025-26年两个会计年度：2025年，目标值为2023年营收增长不低于30%，触发值为2023年营收增长不低于20%；2026年，目标值为2023年营收增长不低于45%，触发值为2023年营收增长不低于30%。
国外保温杯品牌通过丰富产品色彩、发力直接面向消费者（DTC）以及加强在TikTok等社交媒体上的影响力等措施，进一步推动了保温杯向“时尚快消品”的转变。目前来看，美国保温杯市场仍处于快速增长阶段。
在产能方面，公司泰国的第一期工厂已经建成并投产，第二期工厂正在建设中。
维持盈利预测，维持“买入”评级
我们预测，公司2024-2026年的每股收益（EPS）分别为0.7元、0.8元以及1元，市盈率（PE）分别为12倍、11倍以及9倍。
风险提示：行业竞争加剧风险；销售不及预期风险；关键人才流失风险。
