《盈利曙光乍现，翘首以盼企业盈利能力强势反弹》
兴业科技(002674)
企业公布第三季度财务报告
在2024年第三季度，公司实现收入7.5亿元，同比增长1%；归属于母公司的净利润为0.5亿元，同比下降35%；扣除非经常性损益后的净利润为0.5亿元，同比下降33%；
在2024年前三季度，公司收入达到20亿元，同比增长4%；归属于母公司的净利润为1.1亿元，同比下降37%；扣除非经常性损益后的净利润为1亿元，同比下降33%；
同期，公司毛利率为21.27%，同比下降0.3个百分点；净利率为7.7%，同比下降2.88个百分点。
在2024年前三季度，公司资产减值损失为0.87亿元，较2023年前三季度增加，主要由于存货跌价准备计提增加。
子公司对控股二级子公司进行增资
公司全资子公司兴业投资国际有限公司计划使用自有资金向其控股子公司联华皮革工业有限公司增资4950万元人民币，而联华皮革的外方股东PT.CISARUACIANJURASRI也将按照股权比例增资50万元人民币。
此次增资完成后，联华皮革仍将作为兴业国际的控股子公司，兴业国际持有联华皮革99%的股权比例保持不变。
印度尼西亚作为世界第四人口大国，人口超过2.7亿，拥有巨大的消费潜力。目前，印度尼西亚已成为世界第四大鞋类生产国和第三大鞋类出口国，许多海外品牌在印尼设有生产基地。
此次对控股二级子公司联华皮革的增资，有助于满足其日常流动资金需求，抓住当地制鞋产业链尚未完善的商机，优化公司海外产能布局，更好地服务海外品牌客户，推动公司外销业务快速发展。
多基地布局与规模效应
公司目前拥有多个生产基地，包括安海厂区、安东厂区、子公司瑞森皮革、兴宁皮业、宏兴汽车皮革，以及控股二级子公司宝泰皮革、联华皮革（位于印尼）等，产品涵盖鞋包带用皮革、汽车内饰用皮革、电子包覆皮革、二层皮革、二层胶原蛋白皮块等。
凭借强大的产能，公司能够整合原材料采购资源，迅速获取皮源市场信息，对供应商具有较强的议价能力，有效控制采购成本。同时，多元化的产品、渠道和客户群体确保产品需求稳定，有助于分摊固定费用，降低单位固定成本，形成规模效应。
调整盈利预测，维持“买入”评级
基于2024年前三季度业绩表现以及国内消费环境的不确定性可能拖累公司订单，我们调整了盈利预测，预计公司2024-2026年的每股收益（EPS）分别为0.5元、0.7元和0.9元（原预测值为0.6元、0.7元和0.9元/股），市盈率（PE）分别为19倍、14倍和11倍。
风险提示：汇率波动风险；市场竞争加剧；原材料价格波动风险；应收账款坏账准备增加。
