海外市场火爆，业绩飙升：这家公司强势崛起！
杰克股份(603337)
动态
杰克股份于10月10日公布了2024年前三季度的业绩预告，公司预计业绩将有显著提升，2024年第一季度至第三季度实现归属于母公司的净利润在6.00至6.30亿元之间，同比增长45.49%至52.77%。扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润预计在5.49至5.79亿元，同比增长47.62%至55.68%。其中，第三季度预计的归母净利润为1.83至2.13亿元，同比增长29.79%至51.06%，扣非归母净利润为1.67至1.97亿元，同比增长31.50%至55.12%。
投资亮点
外部需求有望持续升温，出口增长动力强劲
目前，全球通胀逐渐降温，为降息提供了条件。自2024年6月起，欧元区、瑞士、加拿大、巴西、墨西哥等国家已加入降息行列，中国在第三次全会后主动降息，预计将有更多国家跟进。下半年尤其是第四季度，全球资金紧张状况有望缓解，货币宽松政策的实施有望提振市场信心，促进全球经济贸易复苏，海外缝制设备采购需求有望持续增长。随着经济回暖、国际赛事的举办、海外去库存基本完成以及订单的持续释放，特别是在美国大选前避免加税可能引发的抢单效应，将进一步激发第二阶段的补库需求，有利于推动下半年缝制设备外贸的持续好转。据海关总署数据，2024年1月至7月，我国缝制机械产品累计出口额达19.02亿美元，同比增长11.46%，其中工业缝纫机、刺绣机等产品的出口量和出口额均呈现增长趋势，外需市场正在逐步扩大，公司的出口增长动力强劲。
积极开拓国际市场，发展潜力巨大
自2022年起，公司加强了海外市场的拓展，加大了海外资源的投入，加快了渠道的建设，增设了海外办事处和子公司。公司已在160多个国家和地区建立了8,000多家分销和销售网点。2021年至2023年，公司的外销收入占比均超过40%，2024年上半年实现外销收入14.54亿元，同比增长0.89%，外销毛利率为36.83%，同比提升4.27个百分点，海外市场发展态势良好。2024年下半年，公司将继续围绕四大攻坚战，加快海外战略的实施，新的措施主要集中在以下几个方面：聚焦核心国家、构建完善的价格体系、以快反王和过梗王为产品主线推广、支持海外大客户和经销商、加强品牌推广活动、实现组织扁平化和本地化销售团队建设。通过这些措施的实施，公司有望在全球市场上进一步提升竞争力和市场份额。
持续推进爆款产品战略，成效显著
公司的爆款产品战略是其业绩增长的关键推动力。公司通过聚焦核心品类，打造具有市场竞争力的高销量产品，以此推动整体业绩的增长。在研发方面，公司增加了研发投入，精简SKU，高效配置资源，聚焦核心品类打造爆款产品，推进研销联动快速响应；在推广方面，公司聚焦爆款产品的全球推广，创新用户答谢活动，强化用户互动和价值体验；在质量方面，公司以爆款产品质量为基础，深化全面质量管理，确保品质提升。近年来，公司已成功打造了一系列爆款产品。2023年推出的平缝机“快反王”自上市以来，全球销量超过50万台，旋风般席卷全球170多个国家，单品市场份额达到45%；2024年推出的“过梗王”在发布5小时内销售额就达到4.8亿元。未来，随着公司继续强化爆款产品战略，业绩有望保持稳定增长。
盈利预测
公司的爆款产品战略显著提升了其市场份额和品牌影响力，同时考虑到全球通胀水平和纺织业经营状况的持续改善，以及外销需求的扩大，公司的增长动力强劲。预计公司2024年至2026年的收入分别为66.01亿元、81.97亿元和94.92亿元，每股收益（EPS）分别为1.61元、2.08元和2.50元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为18.2倍、14.1倍和11.7倍，给予“买入”投资建议。
风险提示
行业景气度下滑风险；市场竞争加剧风险；汇率波动风险；原材料价格上涨风险。
