“北交所最新动态：离心机产品迭代升级，领跑国内市场应用拓展潮”
中科美菱(835892)
在2024年的前三个季度，中科美菱取得了可观的业绩，实现了营业收入2.14亿元，归属于母公司的净利润为1,179.04万元。
作为生物医疗低温存储领域的“小巨人”，中科美菱在2024年前三季度实现了营业收入2.14亿元，较去年同期下降5.09%；归母净利润1,179.04万元，较去年同期下降4.23%。尽管如此，公司毛利率提升至39.46%，净利率达到5.5%。考虑到行业需求尚未全面复苏，我们对2024至2026年的盈利预测进行了调整，预计归母净利润分别为300/350/430万元，EPS分别为0.31/0.37/0.45元，当前股价对应的市盈率分别为43.9/37.1/30.4倍。鉴于公司生物安全柜、高速冷冻离心机等战略产品的技术优势，以及生物医疗设备行业的广阔市场前景，我们继续给予“增持”评级。
产品不断迭代升级，离心机产品在国内处于领先地位
中科美菱的全自动超低温样本存储设备、新一代医用冷藏箱等产品主要服务于样本存储市场。基于现有客户群体，公司正在推进产品的升级迭代和场景拓展，以满足客户日益增长的需求。2024年上半年，低温储存设备同比增长了4.48%，超低温冷冻存储设备同比增长了4.19%。公司的离心机产品在离心力、转速、精度、振动等方面均处于国内领先水平，完全满足生物成分离心制取设备的要求。离心机等产品主要定位于中高端市场。
持续加大研发投入，销售渠道建设项目稳步推进
公司持续增加研发投入，前三季度研发费用为2534.41万元，占营收的11.83%。上半年研发投入主要用于超低温生物样本自动化存取技术的研究、超低温存储制冷技术和极低温制冷技术研究、液氮存储技术研究、离心技术研发及生物安全技术研究等方面。公司将保持稳定的研发投入，并在自动化存取、超低温存储等领域持续加大研发力度，以保持技术领先地位。此外，公司将增加对液氮存储技术的研发投入，丰富产品类型和型号，并对现有产品和技术进行升级，加快产品更新迭代。目前，公司有四个募投项目，包括医疗存储设备建设项目、菱安高端医疗器械项目、研发中心建设项目和销售渠道建设项目。截至2024年上半年，研发中心建设项目和销售渠道建设项目的投入进度分别为40.21%和81.10%。
风险提示：需求恢复不及预期、市场竞争风险、新品研发风险
