2024年三季报亮点解读：业绩稳中求进，盈利能力持续彰显
尚太科技(001301)
近期动态。在2024年10月25日，尚太科技发布了其2024年前三季度的业绩报告。报告显示，公司在过去的三个月里取得了显著的业绩增长，总营收达到了36.20亿元，同比增长了14.16%；归属于母公司的净利润为5.78亿元，同比增长了1.72%；扣除非经常性损益后的归母净利润为5.71亿元，同比增长了3.69%。
第三季度业绩亮点。在2024年的第三季度，尚太科技的营收和净利润均实现了显著增长。具体来看，第三季度营收为15.26亿元，同比增长了26.75%，环比增长了23.88%；归母净利润达到2.21亿元，同比增长了35.33%，环比增长了6.34%；扣非后归母净利润为2.23亿元，同比增长了38.79%，环比增长了8.86%。毛利率在第三季度为24.72%，同比提高了2.10个百分点，但环比下降了0.08个百分点。净利率为14.49%，同比上升了0.92个百分点，环比下降了2.39个百分点。期间费用率为6.36%，同比上升了0.02个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.10%、1.38%、3.74%、1.14%。
出货量与盈利能力。公司出货量持续增长，预计前三季度出货量为14.7万吨，其中第三季度出货量约为6.45万吨。公司目前正处在满产状态，预计全年出货量有望超过21万吨，同比增长超过40%。同时，单吨盈利能力稳定，第三季度单位盈利预计在3400元/吨左右，由于负极材料价格基本触底，预计第四季度单位盈利将保持稳定。
产能扩张与海外布局。在国内，公司北苏二期的产能正在逐步投产，预计将在2024年底陆续投产。在国际市场方面，公司计划在马来西亚设立全资孙公司，并投资建设一个年产5万吨锂离子电池负极材料项目，总投资约10.9亿元人民币，建设周期预计为24个月。这一举措旨在满足海外市场的需求，通过在境外直接生产制造来满足境外终端客户和市场。
投资前景分析。预计尚太科技在2024至2026年的归母净利润将分别达到7.99亿元、9.52亿元和12.27亿元，同比增速分别为10.5%、19.2%和28.9%。以当前收盘价计算，公司对应2024至2026年的市盈率分别为20倍、16倍和13倍。鉴于公司成本控制能力强，新客户开拓力度加大，成长逻辑明确，因此维持“推荐”评级。
潜在风险。投资者需关注原材料价格和关键能源动力价格的波动风险；新能源汽车市场的周期性波动风险；存货余额的增长及减值风险；以及新品研发进展不及预期的风险。
