新力爆发！爆款产品热销，企业业绩加速攀升，高速增长势头不减
光科莱特(688150)
动态：
近期，光科莱特公布2024年度三季度财报，数据显示，2024年第三季度，公司营收达到1.11亿元，较去年同期增长95.53%；归属于母公司的净利润为0.37亿元，同比增长204.03%。
市场分析：
光科莱特在2024年第三季度业绩显著提升，收入和利润均实现大幅增长。主要得益于新产品的顺利投放市场以及OLED市场需求的大幅增长。期内，公司毛利率达到66.81%，较去年同期提升了6.38个百分点，显示出公司强大的盈利能力。在现金流方面，2024年第三季度，公司经营性现金流为3619万元，同比增长28.96%，主要归功于销售收入的增加和销售回款的提升。
OLED市场持续升温，上游材料厂商受益。随着OLED在手机市场中的渗透率不断提高，并逐渐向中尺寸产品拓展，如京东方、维信诺等企业宣布建设G8.6OLED生产线，显示出OLED产业的扩张趋势明显。同时，由于OLED材料技术门槛较高，国内材料厂商的国产化率仍较低，未来国产替代的市场空间广阔，对国内OLED材料厂商而言，成长潜力巨大。
投资展望：基于公司2024年第三季度财报及行业分析，我们对公司盈利预测进行了调整，预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.49元、0.70元、1.00元，对应10月25日收盘价，公司2024-2026年的市盈率（PE）分别为41.5倍、29.0倍、20.5倍。光科莱特作为国内OLED终端材料的领军企业，其RedPrime材料已稳定量产，GreenHost材料正在迅速放量，与OLED面板巨头京东方建立了稳固的供货关系，具有较强的客户粘性。随着OLED在手机等领域的渗透率不断提升，对上游材料的需求将持续增长。
来源：viFind，平安证券研究所
评级：维持“推荐”评级。
风险警示：
（1）消费电子市场需求不及预期：公司产品主要应用于消费电子领域，若市场需求低迷，可能对业绩增长产生不利影响。（2）客户拓展不及预期：公司若在下游客户拓展上进度放缓，可能面临对单一客户依赖度过高的风险。（3）产品迭代速度不及预期：若公司产品研发进度落后于下游客户的产品迭代速度，可能导致订单流失，客户粘性减弱。
