2024年三季报亮点解析：营收增速放缓，净利润逆势高增长揭秘
劲仔食品(003000)
动态：
在2024年10月24日，劲仔食品公布其2024年第三季度的业绩报告。
在2024年第三季度，劲仔食品实现了营业收入6.42亿元，较去年同期增长了12.94%；归属于母公司的净利润达到0.71亿元，同比增长42.58%；扣除非经常性损益后的净利润为0.67亿元，同比增长了77.83%。
从2024年第一季度至第三季度，劲仔食品的总营业收入达到17.72亿元，同比增长18.65%；归属于母公司的净利润为2.15亿元，同比增长61.20%；扣除非经常性损益后的净利润为1.89亿元，同比增长72.89%。
观点：
尽管劲仔食品在2024年第三季度的营业收入增速有所放缓，但其净利润仍保持了较高的增长速度。第三季度的营业收入同比增长了12.94%，较第二季度的同比增长20.90%有所下降；而扣除非经常性损益后的净利润同比增长77.83%，较第二季度的同比增长64.28%有所提升。净利润的高增长主要得益于原材料价格的下降，从而降低了成本。
在2024年第三季度，劲仔食品的毛利率和净利率同比有所提高，显示出公司的盈利能力得到了增强。毛利率和净利率分别达到了30.06%和11.17%，同比提升了3.26个百分点和2.17个百分点。这一增长主要归功于公司供应链的持续优化、营业收入带来的规模效应以及主要原材料价格的下降。
公司不断拓展产品线，培育了“劲仔小鱼”这一大单品，并保持了稳健的增长势头。鹌鹑蛋产品成为了公司的另一增长曲线，公司通过供应链布局、开发创新产品和引进专业人才等方式，在该品类上投入了大量的资源。在渠道方面，线下渠道保持稳定，线上渠道则通过加强团队管理和组织力建设，不断拓展鱼制品、鹌鹑蛋等产品的销售。
我们对于劲仔食品的未来发展持乐观态度，预计其利润弹性将持续释放。公司坚持“大单品、全渠道、品牌化、国际化”的发展战略，致力于为消费者提供健康美味的休闲食品。公司通过提升产品品质、开发新品类和拓展新渠道，不断满足消费者对休闲食品消费升级的需求。
盈利预测及投资评级：基于公司发布的三季报数据，我们预计2024年至2026年，公司的营业收入将分别达到25.40亿元、31.32亿元和38.71亿元，同比增长率分别为23.00%、23.28%和23.61%；归属于母公司的净利润预计将分别达到3.03亿元、3.84亿元和4.87亿元，同比增长率分别为44.71%、26.50%和26.90%。基于2024年10月24日的收盘价，公司的市盈率预计分别为18.8倍、14.8倍和11.7倍。我们看好公司业绩的持续增长，维持“买入”评级。
风险提示：包括食品安全风险、消费复苏不及预期、成本上升、新品推广不及预期风险、市场竞争加剧以及第三方数据统计偏差风险。
