2024年三季报亮点解析：业绩再攀高峰，新势力新品备受瞩目
恒玄科技(688608)
最新动态：10月24日，恒玄科技公布了2024年三季报，报告显示，公司在2024年前三季度营业收入达到24.73亿元，同比增长58.12%；归母净利润为2.89亿元，同比增长145.47%；扣非归母净利润为2.36亿元，同比增长351.55%。具体到第三季度，公司实现营收9.42亿元，同比增长44.01%，环比增长7.23%；归母净利润1.41亿元，同比增加106.45%，环比增长17.85%；扣非归母净利润1.24亿元，同比增长165.86%，环比增长20.19%。
市场需求的稳步上升，推动公司业绩高速发展。自年初以来，公司主要面向智能可穿戴及智能家居领域的市场需求持续增长，有力地推动了公司营收的快速增长。在2024年第三季度，公司营收达到9.42亿元，同比增长44.01%，创下单季度营收新高，连续三个季度实现环比增长，连续七个季度同比增速超过30%。在盈利能力方面，公司第三季度的销售毛利率为34.68%，环比提升1.29个百分点，主要得益于产品结构优化和上游成本下降。净利润方面，公司第三季度实现归母净利润1.41亿元，同比增长106.45%，前三季度累计实现归母净利润2.89亿元，同比增长145.47%，主要得益于营业收入快速增长，规模效应显现，期间费用率降低，同时销售毛利率持续提升。值得注意的是，由于三季度汇率波动较大，公司产生了1533万元的汇兑损失，对净利润造成了一定影响。
持续加大研发投入，新产品备受期待。2024年前三季度，公司研发费用达到4.74亿元，同比增长29.06%，研发人员稳步增加，新品推出进展顺利。在产品方面，公司新一代智能可穿戴芯片BES2800已实现量产出货，该芯片采用6nmFinFET工艺，集成了多核CPU/GPU、NPU、大容量存储、低功耗Wi-Fi和双模蓝牙等功能，已在多个客户的耳机、智能手表、智能眼镜等项目中导入并逐步上量。同时，公司在旗舰芯片BES2700BP的基础上推出了BES2700iBP、BES2700iMP等新产品，实现了智能手表、运动手表和手环的全覆盖，出货量快速增长，市场份额不断提升。在Wi-Fi连接芯片方面，公司Wi-Fi6连接芯片已实现量产，具备低功耗、低延时等优势。此外，公司新一代芯片支持星闪联盟协议，能够实现微秒级的超低延时，同时支持多设备接入，满足更大组网需求。
投资建议：公司新品研发进展顺利，新品持续放量，下游市场逐步回暖。预计公司2024/25/26年归母净利润分别为4.03/6.14/8.57亿元，同比增长226.1%/52.3%/39.5%，对应现价PE为71/46/33倍。公司研发创新优势明显，产品获得客户高度认可，并持续丰富产品矩阵，维持“推荐”评级。
风险提示：下游需求波动；市场竞争加剧影响盈利能力；新产品研发不及预期等风险。
