稳赚不赔，盈利一路飙升！
劲仔食品(003000)
动态：近日，劲仔食品公布了2024年第三季度业绩报告。报告显示，2024年前三季度，公司实现营业收入17.72亿元，同比增长18.65%；归属于母公司的净利润达到2.15亿元，同比增长61.2%；扣除非经常性损益的归属于母公司净利润为1.89亿元，同比增长72.89%。其中，第三季度营收6.42亿元，同比增长12.94%；归母净利润0.71亿元，同比增长42.58%；扣非归母净利润0.67亿元，同比增长77.83%。
分析：
在产品结构上，劲仔食品的大单品小鱼在第三季度实现了双位数的增长，显示出公司渠道拓展和品牌力度的提升效果。从品类来看，鱼制品、禽肉制品、豆制品和蔬菜制品等主要产品线在第三季度均实现了双位数增长。尤其是小包装产品，其第三季度同比增长约25%，表现出色。在渠道方面，公司线下渠道的拓展稳步进行，尤其是零食专营渠道，同比增长超过100%。虽然线上渠道整体略有下滑，但主要归因于电商新媒体渠道的相对疲软。
业绩提升得益于规模效应和成本控制。2024年第三季度，劲仔食品的毛利率达到30.06%，同比增长3.3个百分点，主要得益于规模效应、供应链效率的提高以及主要原材料、辅料、包装材料等采购成本的下降。同时，销售费用率为12.2%，同比增长0.3个百分点；管理费用率为3.4%，同比下降0.4个百分点。整体费用率保持稳定。归母净利率为11.1%，同比增长2.3个百分点，显示出公司盈利能力的显著提升。
未来展望与投资建议：展望未来，劲仔食品将继续推进线下渠道的拓展，KA/BC等现代渠道的品牌辐射能力良好，预计将推动核心单品的销售增长。线上渠道也在积极调整中，关注其调整效果。公司预计将在11月份推出溏心鹌鹑蛋新产品，建议关注其市场表现。长期来看，劲仔食品作为大单品型公司，成功推出了小鱼、鹌鹑蛋等大单品，未来发展潜力巨大。预计2024-2026年公司每股收益分别为0.66元、0.80元和0.94元，维持“买入”评级。
潜在风险：鳀鱼干价格上涨可能影响公司成本；鹌鹑蛋市场推广不及预期；新渠道可能对老渠道产生冲击；食品安全问题需持续关注。
