2024三季报亮点揭晓：净利润同比飙升27.25%，业绩全面达标引关注
康比特（833429）
投资概览
最新动态：据公司公开信息，2024年第一季度至第三季度，康比特公司营业收入达到7.74亿元，较去年同期5.96亿元增长了29.84%；归属于上市公司股东的净利润为6555.85万元，较上年同期6423.60万元增长了2.06%；扣除非经常性损益后的净利润为6490.52万元，同比增长27.25%。
营销策略推动业绩提升：（1）2024年第一季度至第三季度，公司营收同比增长29.84%，这主要得益于运动营养健康食品和大众营养健康食品两大业务的强劲增长。（2）同期，公司加大了市场营销力度，销售费用增至1.28亿元，同比增长48.84%，主要归因于公司积极布局线上销售渠道，推动销售方式的革新，公司正通过多渠道立体营销模式，预计未来将进一步优化线上销售平台和产品类别，以适应销售方式的变革，增强品牌影响力和市场占有率。
体育产业热潮与政策支持，公司成长前景广阔：随着国家体育事业的蓬勃发展，行业将持续保持健康向上的态势。体育产业的相关政策将激发全民运动的热潮。据CIC灼识咨询数据，2019年至2022年间，中国健身人群从3.41亿增长到3.74亿，预计到2027年将突破4.6亿。体育产业的壮大将推动运动健康食品需求的增加，为行业发展提供了有利的外部环境。
研发投入持续增加，构筑行业竞争壁垒：（1）康比特公司持续加大研发投入，2018年至2022年，平均研发费用为1866万元，平均研发费用率为4.4%。2019年至2023年，研发费用投入逐年上升，2023年更是突破了3000万元，复合年增长率达到19.37%，显示了公司在研发领域的领先地位和强大的科研能力。（2）公司积极参与国家体育总局等部门组织的研发项目，利用自身技术优势，2019年至2021年，康比特参与了8项国家体育总局等部门的运动营养研发课题，研发中心获得了CNAS实验室、北京市工程实验室、北京市企业技术中心等多项认证，彰显了国家对于康比特品牌的认可，为公司进军国内外市场奠定了坚实基础。
盈利预测与评级展望：我们维持对康比特的盈利预测，预计2024年至2026年，公司归母净利润分别为1.04亿元、1.23亿元和1.44亿元，对应EPS分别为0.83元/股、0.99元/股和1.16元/股，当前股价的PE分别为19倍、16倍和14倍。鉴于国内运动营养市场规模的迅速扩张，康比特在行业中的领先地位和品牌的高度认可，以及公司持续的市场拓展和线上线下品牌推广，我们预计公司业绩将实现持续增长，维持“买入”评级。
潜在风险提示：（1）公司内部管理风险；（2）行业政策变动风险；（3）市场竞争加剧风险。
