【提质增效战略大放异彩】公司业绩亮眼，战略成果显著！
柳工(000528)
动态
我国工程机械行业龙头企业柳工，于10月23日公布了2024年前三季度业绩报告。报告显示，2024年第一季度至第三季度，公司营业收入达到228.56亿元，同比增长8.25%；归属于母公司的净利润为13.21亿元，同比增长59.82%；扣除非经常性损益后的归属于母公司的净利润为12.09亿元，同比增长93.89%。特别是第三季度，公司营业收入为67.96亿元，同比增长11.81%；归属于母公司的净利润为3.37亿元，同比增长58.74%；扣除非经常性损益后的归属于母公司的净利润为3.07亿元，同比增长200.22%。
关键信息
1. 土方机械市场回暖，公司业绩持续增长
随着土方机械市场的复苏，特别是挖掘机和装载机板块的复苏，公司业绩得到显著提升。2024年上半年，公司土方机械板块收入占比高达61.87%，实现营业收入99.37亿元，同比增长15.91%。在挖掘机和装载机板块的带动下，公司有望在土方机械市场新一轮上行周期中实现业绩持续增长。
2. 深度拓展海外市场，稳健推进国际化进程
公司积极贯彻“全面国际化”战略，海外业务持续向好。2024年上半年，海外市场收入为77.12亿元，同比增长18.82%，新兴市场增长超过25%。公司海外毛利率为29.09%，比国内毛利率高10.94个百分点，海外业务的高毛利率助力公司业绩持续增长。
3. 提质增效战略成效显著，盈利能力稳步提升
公司持续推进提质增效战略，围绕“盈利增长、业务增长、能力成长”三大核心任务，实现了公司前三季度经营业绩的大幅度增长。2024年第一季度至第三季度，公司毛利率为23.48%，同比增长2.83个百分点；净利率为5.94%，同比增长2.00个百分点。公司盈利能力持续提升，预计提质增效战略将继续提高公司营运效率，助力公司盈利能力高增。
业绩预测
预测公司2024-2026年收入分别为300.34、350.24、389.21亿元，EPS分别为0.75、1.05、1.29元，当前股价对应PE分别为16.0、11.3、9.2倍，给予“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济环境和相关行业经营环境变化的风险；市场竞争风险；主要原材料价格波动的风险；海外经营风险；客户集中风险；汇率波动的风险。
