2024年Q3财报亮点解析：归母净利润大幅增长，人形机器人业务前景无限
肇民科技(301000)
动态:
于2024年10月27日，肇民科技对外公布了其2024年第三季度的业绩报告：在2024年Q3，公司实现了营收1.87亿元，较去年同期增长31.2%，环比增长2.6%；归属于母公司的净利润为0.27亿元，同比增长38.6%，环比下降34.7%；扣除非经常性损益后的归母净利润同样达到0.27亿元，同比增长53.2%，环比下降25.1%。
投资观察:
在2024年Q3，肇民科技的归母净利润虽然同比大幅增长，但环比却出现了压力。具体来看，公司第三季度归母净利润同比增长38.6%，但环比下降34.7%。尽管如此，公司在营收端的表现相对稳健，但净利润的环比下滑主要受到毛利率下降和管理费用率（不含研发费用）上升的影响。其中，毛利率环比下降2.95个百分点，而管理费用率（不含研发）环比上升1.77个百分点。
战略布局：聚焦人形机器人精密零部件，助力公司开启新的增长动力。
随着人工智能等技术的迅猛发展，人形机器人的产品不断取得创新，对零部件的性能和品质提出了更高的要求。肇民科技凭借其在特种工程塑料领域（如PEEK、PPS等）的丰富研发经验，以及在精密零部件制造方面的技术实力，以及在国际知名AI/机器人企业供应链中的稳定地位，正积极与客户合作开发人形机器人精密零部件。预计随着公司在这一领域的深入发展，人形机器人业务有望成为公司新的增长动力。
业绩展望与评级：预计公司未来业绩将持续增长，给予“增持”评级。
在主业快速增长的基础上，人形机器人精密零部件业务有望成为肇民科技的第二增长曲线。预计公司2024至2026年的营业总收入分别为7.71亿元、9.70亿元、11.55亿元，同比增速预计为30%、26%、19%；归母净利润预计分别为1.59亿元、2.01亿元、2.41亿元，同比增速预计为54%、26%、20%；EPS预计分别为0.66元、0.83元、0.99元，对应当前股价的PE估值分别为25倍、20倍、17倍，维持“增持”评级。
风险警示：原材料价格波动、销量不及预期、新客户拓展不及预期、新工厂产能爬坡不及预期、海外市场拓展不及预期、新品研发进度不及预期等风险因素需密切关注。
