北交所新动态！2024年底募投项目全面发力，首季度净利润同比增长40.85%，业绩爆发来袭
易实精密（836221）
在2024年第一季度至第三季度，易实精密实现了营业收入2.35亿元人民币，同比增长26.35%；归属于母公司的净利润达到4600.87万元，同比增长40.85%。扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为4411.07万元，同比增长45.82%，毛利率为33.11%，较去年同期上升1.13个百分点。在2024年第三季度，公司营收0.79亿元，同比增长5.79%，归母净利润1416.22万元，同比增长0.75%。基于此，我们对易实精密2024至2026年的盈利预测保持不变，预计归母净利润分别为0.69亿元、0.90亿元和1.17亿元，对应的每股收益分别为0.72元、0.93元和1.21元。按照当前股价计算，公司PE分别为24.2倍、18.6倍和14.3倍。鉴于新能源汽车和传统汽车业务放量将为公司增长带来新机遇，我们继续维持“买入”评级。
随着我国新能源汽车的快速发展和中国品牌汽车市场的持续提升，汽车零部件市场的前景十分广阔。2024年前三季度，我国汽车产销量分别达到2147万辆和2157.10万辆，同比增长1.9%和2.4%。新能源汽车产销量分别达到831.60万辆和832万辆，同比增长31.70%和32.50%，市场份额达到38.60%。在出口方面，中国汽车出口量达到431.20万辆，同比增长27.30%，对行业增长的推动作用明显。中国品牌乘用车市场份额达到63.80%，同比增长9.2个百分点。我国汽车零部件企业积极拓展全球市场，与国际一流整车企业的合作日益紧密，特别是在核心零部件和系统集成领域的国产化进程中取得了显著进步。预计到2026年，我国汽车零部件行业的市场规模将达到5.5万亿元人民币。
易实精密的募投项目二期基建主体工程已经完成竣工验收，高压接线柱和屏蔽罩产品线已布局于新能源领域。公司募投项目进展顺利，基建部分已完成，并陆续通过了各项工程竣工验收。预计2024年9月开始进行内部装修和布局，预计2024年底项目竣工并逐步投产。募投项目的顺利完成将有效缓解公司产能瓶颈问题。近年来，公司通过扩大高压接线柱和高压屏蔽罩的生产，持续布局新能源汽车领域，未来有望在空悬件业务上实现新的增长。截至2024年6月30日，公司拥有各项专利75项，其中发明专利12项。
风险提示：技术迭代风险、下游行业集中度较高的风险、市场竞争风险；其他风险请参阅相关资料标注1。
