电力行业利润飙升，双引擎“电力+算力”战略稳健前行，业绩增长亮点频现！
协鑫能科（股票代码：002015）
投资亮点
动态：公司近期发布了2024年前三季度财报，报告期内，公司营收达到75.52亿元，同比下降15.70%，但归母净利润实现6.06亿元，同比下降36.43%，扣非归母净利润达到4.62亿元，同比增长60.10%。具体到第三季度，公司营收为28.49亿元，同比下降7.98%，归母净利润为1.95亿元，同比增长22.34%，扣非归母净利润为1.86亿元，同比增长183.74%。
业绩分析：公司营收的下滑主要由于资产结构的优化，电力和热力收入有所减少。而扣非净利润的高增长则得益于分布式光伏电站和储能电站收入及利润的大幅提升，以及财务费用的下降。公司在报告期内持续优化资产结构，提高可再生能源占比，加大新能源项目的开发力度，助力新型电力系统的构建。截至2024年9月30日，公司并网总装机容量达到5,976.36MW，其中可再生能源装机占比达到57.81%。
业务拓展：公司致力于打造“光储充换售”一体化优势，业务覆盖长三角、大湾区等经济发达地区的重点城市。截至2024年9月底，公司已开发直流快充枪位10,938个，已投运3,201个，上线投运1,367个。同时，公司在换电业务和售电业务方面也取得了显著成绩。光伏发电业务方面，公司户用光伏业务和工商业分布式光伏业务均有所增长。此外，公司在工商业储能项目方面也储备了大量的优质项目。
战略布局：公司积极布局算力产业，响应国家《行动方案》，推进算力与电力协同发展。截至报告期末，公司已成功投运了超千P的算力资源，并储备了足够的库存算力和途算力，以满足公司能源和算力的协同发展需求。
投资建议：基于公司业务的发展潜力和市场前景，预测公司2024-2026年归母净利润分别为9.79、12.06和13.30亿元，对应EPS为0.60、0.74和0.82元，PE为13、11、10倍，维持“买入”评级。
风险提示：1、政策性风险。2、新能源装机低于预期。3、财务风险。
