北交所捷报：新运力助力高速直航新业务，Q1-3净利润猛增954%！
航空远洋运输股份有限公司（股票代码：833171）
近期发布三季度业绩报告，实现归属于母公司净利润8,185.54万元，同比增长954.45%，市场对其保持“增持”评级
航空远洋运输股份有限公司在三季度的业绩报告中显示，2024年前三季度营业收入达到6.80亿元，同比增长1.47%；归属于母公司净利润为8,185.54万元，同比增长954.45%。鉴于近期BDI指数出现下跌，我们对2024至2026年的盈利预测进行了小幅调整，预计未来三年归属于母公司净利润分别为1.42亿元、1.63亿元和1.91亿元，对应EPS分别为0.26元、0.29元和0.34元。当前股价对应的PE分别为28.7倍、25.0倍和21.4倍。考虑到公司新建船只陆续交付并切入海上高速直航业务，我们继续维持“增持”评级。
公司已交付四艘新造干散货船舶，并与文旅集团合作开展海上高速直航业务
公司新造的七艘7.6万吨散货船中，前两艘已分别于2024年5月8日和6月13日获得上海海事局颁发的船舶所有权登记证书。第三艘新造7.38万吨散货船于9月2日取得相应证书。第四艘7.38万吨散货船（“航空远洋705”）已于10月16日完成并取得福州海事局颁发的证书。此外，公司公告与平潭综合实验区文旅发展集团有限公司签订投资协议，合资成立海上高速直航公司，主要从事海上高速直航业务，注册资本为5,000万元，其中航空远洋持股65%，文旅集团持股35%。
BDI指数波动及甲醇燃料应用对航运业务收入有显著影响
波罗的海干散货指数以及中国沿海煤炭运价指数对航空远洋的航运业务收入影响显著。2021年，BDI指数曾达到5526点的历史高位，随后回落至2023年的阶段性低位538点。2024年内，BDI指数整体呈现高位震荡，截至10月30日，平均值为1837.44点。甲醇燃料已成为航运业脱碳的重要选择，采用甲醇燃料有助于减排并降低燃油成本，缩短投资回报周期。
风险提示：行业周期性波动风险、燃油价格上涨风险、客户集中度较高的风险。
