2024三季报亮点解析：国内外双线增长，高端产品盈利能力显著增强
新产业(300832)
投资要点
新产业公司近日公布了2024年三季度的业绩报告，报告期内，公司营业收入达到3414.28亿元，同比增长了17.41%；利润总额为1583.98亿元，同比增长了15.99%；归属于上市公司股东的净利润为1383.59亿元，同比增长了16.59%。
在国内市场方面，公司的表现持续向好，海外市场的业绩也实现了持续增长。2024年前三季度，公司国内市场主营业务收入同比增长了13.60%，而海外市场主营业务收入同比增长了25.16%。公司的试剂收入同比增长了17.93%，仪器类产品收入同比增长了16.27%。在2024年前三季度，公司全自动化学发光仪器MAGLUMIX8的国内外销售和装机量达到了795台。截至2024年第三季度，MAGLUMIX8的国内外累计销售和装机量达到了3448台。此外，公司新产品SATLARST8流水线产品已装机和销售共计30条，显示出市场对其的认可度较高。
高端产品的装机量持续增长，推动了毛利率的提升。随着MAGLUMIX3、MAGLUMIX6化学发光仪器及SATLARST8流水线产品的陆续上市，公司新一代X系列的全自动化学发光仪器和流水线产品已经形成了系列产品，这些产品性能卓越，性价比高，为公司拓展国内外市场提供了强有力的产品支持。在2024年上半年，公司MAGLUMIX8的国内外累计销售和装机量达到了3170台。随着X系列和中大型发光仪器销量的增加，公司仪器类产品的毛利率提升至32.11%，同比增加了2.46个百分点；海外仪器毛利率提升至39.95%，同比增加了6.31个百分点。国内和海外试剂类产品的毛利率保持稳定；公司主营业务综合毛利率为72.78%，同比增长了1.29个百分点。
对于公司的盈利预测与投资评级，我们保持原有的预测不变，预计公司2024至2026年的营收分别为49.6亿、62.7亿、79.3亿元，归母净利润分别为20.6亿、26.2亿、33.4亿元，对应的当前股价市盈率分别为27倍、21倍、17倍。我们看好公司作为行业龙头的发展前景，预计未来将保持高速增长，因此维持“买入”评级。
风险提示：包括新产品审批和推广不及预期的风险；经销商管理风险；以及随着经营规模扩大可能带来的战略和管理风险。
