Q3业绩飙升，刻蚀龙头高端产品放量加速，行业领军企业业绩双增长揭秘！

中微半导体设备（集团）股份有限公司（688012）

公司于2024年三季报显示，2024年第三季度营业收入达20.59亿元，同比增长35.96%，环比增长11.77%，净利润3.96亿元，同比增长152.63%，环比增长48.11%，彰显强劲增长势头。尽管公司加大研发投入及新工艺验证，导致短期毛利率承压，但我们仍然看好其未来发展潜力，下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为17.92/23.91/32.33亿元，EPS分别为2.88/3.84/5.20元，当前股价对应PE为62.9/47.1/34.9倍，给予“买入”评级。

高端刻蚀设备销量激增，持续研发推动产品线布局

在2024年第三季度，公司刻蚀设备收入达到17.15亿元，同比增长49.41%。公司针对先进逻辑和存储器件制造中的关键刻蚀工艺高端产品，新增付运量显著提升，先进逻辑器件中段关键刻蚀工艺和先进存储器件超高深宽比刻蚀工艺已实现量产。业绩增长主要得益于营业收入增长、研发投入加大以及非经常性损益股权投资收益增加。

新订单持续增长，平台化战略布局加速拓展

在订单方面，2024年前三季度公司新增订单76.4亿元，同比增长约52%，其中刻蚀设备新增订单62.5亿元，同比增长约54.7%；新产品LPCVD新增订单3.0亿元，开始启动放量。预计2024年全年新增订单将达到110-130亿元，并预计全年付运台数同比增长200%以上。公司正研发涵盖六类的设备，预计未来5-10年内将覆盖IC关键领域50%-60%的设备。

风险提示：晶圆厂扩产不及预期；新品验证不及预期；市场竞争加剧。

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