2024年Q3业绩飙升，聚焦储备新品上线动态！
英雄互娱(002517)
投资要点：
事件：英雄互娱发布2024年第三季度报告。公司前三季度实现营业总收入39.28亿元，同比增长29.65%；归母净利润12.80亿元，同比增长18.27%。24Q3实现营业收入13.72亿元，同比增长30.33%；归母净利润4.71亿元，同比增长31.52%。
点评：
前三季度业绩显著增长。公司前三季度实现营业总收入39.28亿元，同比增长29.65%；归母净利润12.80亿元，同比增长18.27%。具体到第三季度，24Q3实现营业收入13.72亿元，同比增长30.33%；归母净利润4.71亿元，同比增长31.52%。业绩大幅增长主要得益于以下因素：1）游戏社区平台的广告收益增长，信息服务业务增长；2）公司收购浙江盛和少数股东股权，净利润提升；3）多款游戏产品如《仙剑奇侠传：新的开始》、《新倚天屠龙记》、《天使之战》、《原始传奇》、《怪物联萌》等表现优异，推动业绩增长。
积极拓展海外市场，《仙剑奇侠传：新的开始》海外版表现突出。公司主要市场包括港澳台地区、韩国和东南亚等，并逐步向欧美市场拓展。在产品发行方面，第三季度公司在港澳台地区推出了MMO游戏《诸神劫：影姬》，在港澳台、新加坡和马来西亚地区推出了《怪咖纠察队》。此外，2024年7月推出的《仙剑奇侠传：新的开始》海外版上线后，迅速受到市场关注，成功进入港澳台地区游戏排行榜。
丰富IP储备，关注新品表现。公司采用“IP品类+创新品类”的产品策略，不断提升多品类赛道的竞争优势。目前，公司拥有多个知名IP授权，包括《斗罗大陆：诛邪传说》、《BLEACH千年血战篇》、《奥特曼》等；同时，公司也在推进自主孵化产品管线，如《三国：天下归心》、《代号：DR》等。优质资源储备优势明显，新品上线有望进一步推动公司业绩增长。
投资建议：公司业绩增长主要得益于游戏社区平台广告收益增长、信息服务业务增长、收购股权提升净利润以及多款游戏产品表现优异等因素。展望未来，公司拥有丰富的IP储备，新品陆续上线有望进一步推动业绩增长。预计2024-2025年EPS分别为0.77和0.91元，对应PE分别为17.63和14.88倍，维持“买入”评级。
风险提示：版号监管政策趋严风险；海外业务不及预期风险；市场竞争加剧风险。
