"2024年三季报揭秘：Q3营收增速放缓，业绩表现引关注！"
潮宏基(002345)
投资分析
2024年第三季度，潮宏基的总营收略有下滑，较去年同期下降4.36%，具体数据为48.6亿元，同比增长8%。尽管如此，公司的净利润仍然保持增长，归属于母公司的净利润为3.16亿元，同比增长0.95%，扣除非经常性损益后的净利润为3.1亿元，同比增长0.77%。然而，在第三季度，公司的营业收入为14.28亿元，同比下降4.36%，净利润为8642.9万元，同比下降17.21%，扣非净利润为8469.4万元，同比下降17.71%。
在财务状况方面，潮宏基的毛利率有所下降，但销售费用率基本保持稳定。2024年第三季度，公司的毛利率为24.2%，同比下降2.25个百分点，销售净利率为5.96%，同比下降1个百分点。销售费用率为12.25%，同比下降0.3个百分点，管理费用率为2.19%，同比下降0.21个百分点。
公司积极拓展海外市场，截至2024年9月底，潮宏基珠宝门店总数达到1482家，其中加盟店1236家，较年初净增126家。此外，潮宏基在2024年8月在马来西亚吉隆坡IOIcitymall开设了品牌的首家海外门店，进一步提升了品牌在国际上的知名度和影响力。
潮宏基坚持数字化建设，通过升级和完善数字化工具，实现全渠道的高效精准引流，加速流量和用户规模的增长，同时提升门店运营质量。特别是通过数字化手段进一步完善会员服务，提高客户的满意度和复购率。
盈利预测与评级：作为我国年轻时尚的黄金珠宝品牌，潮宏基以其独特的设计和快速的拓店速度而闻名。然而，由于金价的高位运行，公司第三季度的销售受到一定影响。因此，我们对公司2024-2026年的归母净利润预测进行了调整，从3.8/4.5/5.3亿元下调至3.5/4.0/4.7亿元。根据最新股价，公司2024-2026年的市盈率分别为12/11/9倍，维持“买入”评级。
风险提示：需要关注金价波动、开店进度不及预期以及终端消费需求偏弱等风险因素。
