美年健康三季报喜讯：收入利润同步攀升，业绩表现超预期！
美年健康(002044)
摘要：
重要信息：2024年10月30日，公司公布了2024年三季度的业绩报告。数据显示，2024年1-9月，公司营业收入为71.41亿元，同比微降1.96%；归属于母公司的净利润为0.25亿元，同比下降88.96%；扣除非经常性损益后的净利润为0.08亿元，同比下降96.43%；经营活动产生的现金流量净额为-3.03亿元。而在2024年第三季度，公司营业收入为29.35亿元，同比增长3.63%；归属于母公司的净利润为2.40亿元，同比增长10.33%；扣除非经常性损益后的净利润为2.33亿元，同比增长3.68%；经营活动产生的现金流量净额为2.89亿元。
第三季度业绩释放，收入利润实现同步增长。2024年第三季度，公司营业收入增长3.6%，归属于母公司的净利润增长10.3%，收入利润的双增长得益于体检行业旺季的到来。公司上半年体检订单量稳定，受检节奏的影响，业绩在三季度开始逐步释放。随着公众健康意识的提升，主动健康管理消费持续增长，加上人口老龄化带来的消费需求升级，公司积极调整经营策略，由单一体检业务向可持续健康消费推动，实现业绩的高质量可持续发展。
加大团检大客户战略投入，优化客户结构。公司持续优化团检业务客户结构，加大对银行、通讯、公安、能源、电力、教育等六大系统客户的投入，提供大客户定制及企业级健康管理服务，快速拓展优质客户。个检业务方面，公司继续加强天猫、京东、拼多多、美团、支付宝、抖音、快手等平台的精细化运营，推动面向C端客户的运营体系建设，加大健康社群营销力度，制定个性化专业健康解决方案，推动客户复购与转化。
推进数智化营销，深化AI战略赋能。公司持续推进数智化营销战略，在美年数智化平台上持续导入团检公域流量，为个检私域留存慢病健康管理方案，形成闭环体系构建美年大生态圈，进一步提升市场竞争力。在AI赋能领域，公司不断深化AI技术对医疗服务战略的赋能，重点推广“AI智能血糖管理”、“健康小美”、“中医智能体检”、“肺结宁”、“脑睿佳”等AI服务项目，提高客单价与品牌影响力。
投资建议：美年健康经过多年的投入和积累，在精细化管理方面已初见成效，品质提升、口碑回升。当前体检行业增长势头强劲，整体进入依靠品质提升推动价格上涨的良性循环周期。考虑到宏观经济环境变化对体检需求端的影响，我们下调公司的盈利预测，预计2024-2026年的营业收入分别为110.57/123.02/136.19亿元，归属于母公司的净利润分别为4.27/7.69/10.12亿元，每股收益（EPS）为0.11/0.20/0.26元，当前股价对应的市盈率为40/22/17倍，维持“推荐”评级。
风险提示：体检质量事件可能对公司品牌产生负面影响、经济波动可能使得企业体检福利减少、并购门店经营不达预期可能导致商誉减值。
